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Victor Cheung
Greater China Equities Editor

Hong Kong equities, A-share dynamics, and the China economy. Ten years of financial media experience across Hong Kong and mainland China. Focuses on cross-border market dynamics.new

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La filial de Tianneng Power (00819.HK), Tianneng (688819.SH), registró una caída interanual del 82,1% en el beneficio neto del primer trimestre hasta los 75,08 millones de RMB, con una disminución de los ingresos del 4,8% hasta los 9.745 millones de RMB.

El beneficio de la filial de Tianneng Power se desploma un 82% en el 1T pese al repunte de las acciones de la matriz

**Conclusiones clave:** * El beneficio neto del primer trimestre de Tianneng (688819.SH) cayó un 82,1% interanual hasta los 75,08 millones de RMB. * Los ingresos trimestriales de la filial disminuyeron un 4,8% hasta los 9.745 millones de RMB. * Las acciones de la matriz Tianneng Power (00819.HK) subieron un 6,8% a pesar de los malos resultados de la filial.

El 29 de abril de 2026, Yum China Holdings, Inc. informó sus resultados no auditados para el primer trimestre finalizado el 31 de marzo de 2026, con un crecimiento de ingresos del 10%, un aumento del beneficio operativo del 12% y un incremento del 13% en el BPA diluido.

Yum China reporta un crecimiento de ingresos del 10% gracias a una expansión récord de tiendas

**Key Takeaways** * Los ingresos del primer trimestre aumentaron un 10 por ciento interanual hasta los 3.300 millones de dólares, y el beneficio por acción diluido se incrementó un 13 por ciento hasta los 0,87 dólares. * La compañía abrió una cifra récord de 636 nuevas tiendas netas en el trimestre, ampliando su presencia total a 18.737 establecimientos en toda China. * Yum China va camino de devolver 1.500 millones de dólares a los accionistas en 2026, tras haber devuelto 316 millones de dólares en el primer trimestre mediante recompras y dividendos.

Inovance Technology, líder de automatización industrial en China continental, ha presentado una solicitud de oferta pública inicial en la Bolsa de Hong Kong.

Inovance Tech solicita su salida a bolsa en Hong Kong con una valoración de 166.000 millones de RMB

**Key Takeaways:** * Inovance Technology, líder en automatización industrial, ha solicitado una oferta pública inicial (OPI) en el mercado principal de la Bolsa de Hong Kong. * La empresa cuenta con una capitalización de mercado de 166.129 millones de RMB, según el precio de cierre de sus acciones clase A el 28 de abril. * Los fondos recaudados financiarán la expansión de la producción, el desarrollo de productos en robótica y energía digital, y el capital de trabajo general.

La Bolsa de Shenzhen ha aceptado la solicitud de salida a bolsa en el GEM de DOBOT, allanando el camino para un posible caso de referencia de una empresa que cotiza en Hong Kong y que sale a bolsa en el mercado de acciones A de Shenzhen.

Aceptada la solicitud de salida a bolsa de DOBOT en Shenzhen, podría ser el primer caso de cotización «H a SZ A»

**Puntos clave:** * La Bolsa de Shenzhen ha aceptado formalmente la solicitud de salida a bolsa (IPO) en el mercado GEM de DOBOT (02432.HK). * Este movimiento impulsa un posible nuevo caso de referencia para el canal «H a SZ A», que permite a las empresas que cotizan en Hong Kong buscar cotizar en acciones A. * DOBOT cotizó por primera vez en la Bolsa de Hong Kong en diciembre de 2024, lo que supone un importante intento de cotización transfronteriza.

Los datos del Korean Securities Depository (KSD) muestran que desde abril de 2026, los inversores surcoreanos han estado comprando continuamente acciones de Hong Kong, centrándose en activos de tecnología punta como semiconductores y hardware de IA, lo que ha provocado que el índice Hang Seng China AH Premium caiga a un mínimo de 8 años.

Compradores surcoreanos llevan la prima tecnológica china a su nivel más bajo en 8 años

**Puntos clave:** * El índice Hang Seng China AH Premium ha caído a su nivel más bajo en ocho años, lo que indica un cierre de la brecha de valoración para las empresas chinas con cotización doble. * Los inversores surcoreanos lideran la ofensiva hacia las acciones tecnológicas chinas que cotizan en Hong Kong, centrándose en los sectores de semiconductores, IA y nuevas energías. * La tendencia queda ejemplificada por la reciente recaudación de 5.000 millones de dólares de Contemporary Amperex Technology Co. Limited (CATL), una de las mayores ofertas de acciones en Hong Kong este año.

Un informe de Soochow Securities fechado el 27 de abril de 2026 analiza el índice Hang Seng Tech, que cayó un 2,79% la semana anterior, afirmando que su desempeño futuro inmediato depende de los próximos resultados del primer trimestre de las principales firmas tecnológicas de EE. UU. y del impacto de las tensiones geopolíticas entre EE. UU. e Irán en el apetito de riesgo global.

El rebote del Hang Seng Tech depende de los resultados de las 5 grandes tecnológicas de EE. UU.

**Key Takeaways:** * El índice Hang Seng Tech cerró la semana pasada con una caída del 2,79%, mientras los inversores sopesan los riesgos de los beneficios tecnológicos de EE. UU. y la geopolítica. * Cinco de las mayores empresas tecnológicas de EE. UU. presentarán sus resultados esta semana, y los analistas señalan que "lo bueno no es suficiente". * Un rebote de las acciones tecnológicas de Hong Kong depende de que sus homólogas estadounidenses superen significativamente las previsiones para justificar las valoraciones y mejorar el sentimiento.

El índice Hang Seng Tech de Hong Kong cayó más de un 2% debido a una venta masiva de valores tecnológicos impulsada por el aumento de los precios del petróleo y la incertidumbre geopolítica.

El Hang Seng Tech cae más del 2% tras la escalada de los precios del petróleo

**Puntos clave:** * El índice Hang Seng Tech se desplomó más de un 2% para cerrar en 4.840,85 puntos, arrastrado por una venta masiva de acciones tecnológicas en toda Asia. * El aumento de los costes energéticos, con el petróleo Brent superando los 100 dólares por barril, alimentó las preocupaciones sobre la inflación y alejó a los inversores de las acciones de crecimiento. * La caída siguió a las pérdidas nocturnas en Wall Street y se vio agravada por el estancamiento de las conversaciones de alto el fuego entre EE. UU. e Irán y el aumento de las tensiones militares en el estrecho de Ormuz.

El accionista mayoritario de Zhejiang Shibao (01057.HK), Shibao Holdings, anunció un plan para reducir su participación en hasta un 3% del capital social total de la empresa.

Zhejiang Shibao cae un 7% tras el plan de venta del 3% de participación de su accionista mayoritario

**Conclusiones clave:** * El accionista mayoritario de Zhejiang Shibao planea vender hasta 24,68 millones de acciones tipo A, lo que representa el 3% del capital social total de la empresa. * La reducción de la participación está programada para realizarse entre el 22 de mayo y el 19 de agosto a través de licitaciones centralizadas y operaciones en bloque. * Las acciones del fabricante de componentes de automoción que cotiza en Hong Kong cayeron más del 7% tras el anuncio.

Huatai Securities elevó su precio objetivo para la minera CMOC Group después de que la compañía anunciara que su beneficio neto del primer trimestre aumentó un 97 % interanual.

Huatai eleva el objetivo de CMOC a 28,3 HKD tras un salto del beneficio del 97 %

**Key Takeaways:** * Huatai Securities eleva su precio objetivo para las acciones H de CMOC de 26,26 HKD a 28,3 HKD, manteniendo una calificación de Compra tras los sólidos resultados del primer trimestre. * CMOC informó de un aumento interanual del 96,7 % en el beneficio neto del primer trimestre, alcanzando los 7.760 millones de RMB debido al aumento de los ingresos. * Goldman Sachs mantuvo la Compra pero recortó su objetivo a 25 HKD, citando mayores costes en el Congo y menores beneficios de su negocio de niobio en Brasil.

BofA Securities elevó su precio objetivo para Goldwind (02208.HK) a 18,5 HKD, reiterando una calificación de 'Compra', después de que la compañía informara que su beneficio neto del primer trimestre de 2026 creció un 60 % interanual hasta los 907 millones de RMB, superando las expectativas.

BofA eleva el objetivo de Goldwind a 18,5 HKD tras un aumento del 60% en los beneficios

**Puntos clave:** * BofA Securities eleva su precio objetivo para las acciones H de Goldwind de 17,6 HKD a 18,5 HKD, reiterando una calificación de Compra. * La mejora sigue a un aumento del 60 % interanual en el beneficio neto del primer trimestre hasta los 907 millones de RMB, superando las estimaciones de los analistas. * En una visión divergente, el banco recortó su objetivo para las acciones A de Goldwind a 26 RMB y mantuvo una calificación de Underperform.

La empresa de instrumentos de prueba de comunicación óptica Lianxun Instruments vio cómo el precio de sus acciones se disparaba más de un 950% en su primer día de cotización en el mercado STAR de Shanghái.

La salida a bolsa de Lianxun Instruments se dispara un 950% en un debut récord en el mercado STAR

**Key Takeaways:** * Lianxun Instruments subió hasta un 950,2% en su debut bursátil en el mercado STAR de Shanghái. * Este rendimiento estableció un nuevo récord para las OPV de acciones tipo A que han recaudado más de 1.000 millones de yuanes. * La ganancia en un solo día superó el récord anterior de un 755% de subida establecido por la firma de GPU Muxi.

El 24 de abril, las acciones de la empresa china de bebidas Hushang Ayi experimentaron un aumento de precio del 10% en la apertura del mercado, contribuyendo a una ganancia acumulada de casi el 100% en los 7 días de negociación anteriores.

Las acciones de Hushang Ayi se disparan casi un 100% en un rally de 7 días

* Las acciones de la empresa china de bebidas Hushang Ayi subieron un 10% en la apertura del mercado el 24 de abril, según Cailian Press. * El repunte contribuye a una ganancia acumulada de casi el 100 por ciento en los últimos siete días de cotización, lo que indica un fuerte impulso alcista. * El rally refleja una tendencia de mercado más amplia en la que los inversores recompensan a las empresas de bebidas centradas en categorías de alto crecimiento por encima de los gigantes diversificados.

Woer Nuclear Material está considerando una oferta pública para su subsidiaria Shanghai Kete, de la cual posee el 78,76%, y la transferencia de su cotización a la Bolsa de Valores de Pekín.

Woer Nuclear cae un 9% ante el plan de salida a bolsa de su unidad de baterías para NEV

**Puntos clave:** * Woer Nuclear Material está considerando una oferta pública y transferencia de cotización para su subsidiaria, Shanghai Kete, a la Bolsa de Valores de Pekín. * La empresa matriz posee actualmente una participación del 78,76% en Shanghai Kete, que se centra en productos de seguridad para baterías de vehículos de nueva energía (NEV). * Las acciones de Woer Nuclear Material cayeron un 8,99% tras el anuncio, que se produce después de una disminución reportada del 7,6% en las ganancias del primer trimestre.

El beneficio neto del primer trimestre de Kingsoft Office se disparó un 445% hasta los 2.195 millones de RMB, un aumento atribuido a los importantes rendimientos de proyectos de fondos de inversión externos.

El beneficio de Kingsoft Office en el primer trimestre se dispara un 445% por ganancias de inversión

**Key Takeaways:** * Kingsoft Office reporta un beneficio neto en el primer trimestre de 2.195 millones de RMB, un aumento del 445% interanual. * El crecimiento masivo de los beneficios fue impulsado por ganancias en inversiones de fondos externos, no por las operaciones principales. * Los ingresos crecieron un saludable 24% interanual hasta los 1.613 millones de RMB en el trimestre.

Luk Fook Holdings anunció que en su cuarto trimestre fiscal, el valor total de las ventas minoristas aumentó un 19% y las ventas en tiendas iguales crecieron un 33%, impulsadas por un incremento del 42% en Hong Kong, Macao y mercados extranjeros.

Las ventas en tiendas iguales de Luk Fook crecen un 33% en el 4T por el repunte del turismo

**Key Takeaways:** * Las ventas en tiendas iguales del cuarto trimestre saltaron un 33% interanual, superando las expectativas. * El valor de las ventas minoristas en Hong Kong y Macao aumentó un 42%, liderando el crecimiento. * El negocio de comercio electrónico en China continental se expandió, con un aumento de las ventas del 22%.

El índice Livermore China Concept Stock Leading cayó un 1% a 9951,61 puntos, arrastrado por una caída de más del 15% en la acción componente Huapu Group.

El índice de acciones de concepto chino cae un 1% mientras Huapu Group se desploma un 16%

**Puntos clave:** * El índice Livermore China Concept Stock Leading cayó un 1% el 21 de abril, cerrando en 9951,61 puntos en medio de una venta masiva generalizada. * Huapu Group fue el principal perdedor, con sus acciones desplomándose un 15,71%, liderando la presión a la baja sobre el índice. * Otros perdedores significativos incluyeron a Bilibili (-4,25%), 21Vianet (-4,02%), iQIYI (-3,93%) y Zai Lab (-3,56%).

Las acciones H de los principales bancos estatales chinos alcanzaron nuevos máximos a mediados de abril de 2026, impulsadas por las compras sostenidas de fondos estatales y a través del Southbound Stock Connect.

Las acciones H de los grandes bancos estatales chinos alcanzan nuevos máximos con un descuento del 15% respecto a las acciones A

**Puntos clave:** * Las acciones H de los principales bancos estatales chinos alcanzaron nuevos máximos de forma colectiva a mediados de abril de 2026. * El repunte está impulsado por las compras sostenidas de capital estatal y a través del mecanismo Southbound. * El índice de prima de las acciones AH se situó en 118,38, lo que implica un descuento del 15-25% en las acciones H.

En el primer trimestre de 2026, los inversores extranjeros que utilizan el Northbound Stock Connect aumentaron significativamente sus participaciones en sectores de alto crecimiento de acciones A chinas.

Inversores extranjeros inyectan 50.000 millones de yuanes en 4 acciones tecnológicas clave de China

**Key Takeaways** * El capital extranjero pivotó hacia las acciones A de alto crecimiento de China en el primer trimestre, centrándose en los sectores tecnológico y eléctrico. * Los sectores de comunicaciones y equipos eléctricos registraron entradas netas combinadas de más de 43.000 millones de RMB. * CATL, Zhongji Innolight, Eoptolink y TFC atrajeron un total combinado de 50.000 millones de RMB de los inversores.

Las acciones del especialista en equipos de conectividad CIG (06166.HK) se dispararon más del 37% hasta un nuevo máximo histórico, impulsadas por un amplio repunte en las acciones vinculadas a CPO en el mercado de acciones A de China continental.

CIG sube un 38% y alcanza un nuevo máximo histórico impulsado por el repunte de las acciones vinculadas a CPO

**Puntos clave:** * Las acciones de CIG (06166.HK) subieron un 37,62% para cerrar en 125 HKD, alcanzando un nuevo máximo histórico de 125,9 HKD durante la sesión. * El repunte fue impulsado por el sólido desempeño de las acciones vinculadas a la tecnología Co-Packaged Optics (CPO) en el mercado de acciones A de China continental. * El volumen de negocios alcanzó los 1.530 millones de HKD con un volumen de casi 14 millones de acciones, lo que indica un interés significativo de los inversores.

En el primer trimestre, 15 empresas de acciones A realizaron cotizaciones duales en Hong Kong, recaudando más de la mitad de los 109.900 millones de HKD en fondos totales de OPI y provocando que el índice Hang Seng AH Share Premium alcanzara un mínimo de 8 años.

15 empresas de acciones A impulsan ola de OPI en Hong Kong mientras se reduce la prima AH

**Key Takeaways:** * Una ola de 15 empresas que cotizan en acciones A, incluidas Muyuan Foods y Eastroc Beverage, recaudaron capital en Hong Kong en el primer trimestre. * Estas salidas a bolsa contribuyeron con más de la mitad de los 109.900 millones de HKD en fondos totales de OPI recaudados en Hong Kong durante el período. * La tendencia está acelerando una convergencia en las valoraciones, con el índice Hang Seng AH Share Premium cayendo a su nivel más bajo en ocho años.

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