Netflix股价下跌24%，亚马逊竞争压力令增长前景承压

Netflix股价自4月财报发布以来下跌24%，创2022年11月以来最长连跌纪录，亚马逊在流媒体领域的持续发力加剧了竞争压力。

"随着亚马逊加大对Prime Video的投入，同时YouTube也在争夺用户时长，市场对Netflix的参与度和长期定价能力提出了更多疑问，"KeyBanc资本市场分析师贾斯汀·帕特森表示。

截至周三，该股已连续八个交易日下跌，抹去了此前第一季度财报超预期带来的涨幅。Netflix维持了全年营收507亿至517亿美元以及31.5%营业利润率的预测，令原本预期公司会在第一季度超预期表现后上调指引的投资者感到失望。4月财报发布后首个交易日，该股暴跌近10%。

此轮抛售反映出市场日益担忧Netflix的主导地位正面临来自亚马逊的最严峻挑战——后者将Prime Video与其电商订阅服务捆绑，并提供更多体育赛事直播。Netflix正在通过包括NFL圣诞大战和拳击比赛在内的直播活动进行反击，但投资者对其定价能力能否保持存疑。

帕特森表示，亚马逊的流媒体服务拥有Netflix难以复制的结构性优势。Prime Video与亚马逊Prime会员服务捆绑，使消费者对其成本敏感度更低。亚马逊还提供更多体育赛事直播节目，并拥有更成熟的广告技术体系，可利用其零售客户数据。在最近的财报电话会议上，亚马逊表示其流媒体服务是吸引新Prime会员注册的重要驱动力，并称视频业务"本身规模庞大且盈利可观"。

根据数据公司Antenna的数据，Netflix历来是流媒体平台中客户留存率最高的，表明其独立定价并未成为用户续费障碍。该公司正扩展至直播电视领域，包括世界棒球经典赛以及2024年迈克·泰森对阵杰克·保罗的拳击比赛，同时利用人工智能优化内容推荐和制作效率。

帕特森指出，投资者对亚马逊威胁的担忧历史上往往出现在Netflix顶级剧集空档期。"随着Netflix内容排期再次密集上线，我们预计这一担忧将再度缓解，"他说。

24%的跌幅使Netflix股价跌至2024年底以来最低水平，测试一年多未见的技术支撑位。公司的下一个重要催化剂将是预计7月发布的第二季度财报，届时投资者将关注用户增长和定价能力是否依然稳健。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。