超大规模企业三年3万亿美元AI支出，是美国国防预算的两倍

超大规模企业预计将在未来三年内累计投入约3万亿美元的资本支出。Everpure首席财务官塔雷克·罗比亚蒂表示，这一数字是美国国防预算的两倍，证实了一场前所未有的AI计算基础设施建设正在展开。

"超大规模类别的支出速度已令政府投资相形见绌，"罗比亚蒂在拉斯维加斯举行的Everpure加速2026峰会上表示。"我们关注的是三年内3万亿美元——相当于国防预算的两倍。"

2026财年已通过的国防预算约为1.01万亿美元，而2027财年的预算申请总额约为1.45万亿美元。仅Alphabet一家在2026年第一季度的资本支出就达到357亿美元，并将全年指引上调至1800亿至1900亿美元，首席财务官阿纳特·阿什肯纳齐向投资者表示，2027年的支出"将较2026年显著增长"。微软指引2026日历年度资本支出约为1900亿美元，其中包括因零部件价格上涨带来的约250亿美元增量，首席财务官艾米·胡德表示公司预计"至少在2026年之前仍将面临产能约束"。亚马逊在2026年第一季度报告的现金资本支出为432亿美元，并披露Trainium相关收入承诺超过2250亿美元，首席执行官安迪·贾西指出，AWS的3640亿美元积压订单尚未计入近期与Anthropic达成的超过1000亿美元的交易。

这股支出浪潮直接流向为这一建设提供支持的供应商。英伟达当前股价对应远期市盈率23倍，分析师目标价为298.93美元，有望在GPU采购中占据最大份额。博通的XPV项目目标是在2028年前交付约20吉瓦的自定义芯片，为投资者提供了英伟达主导地位之外的一项多元化选择。

3万亿美元资本支出重塑超大规模企业格局

超大规模企业的范畴已超越传统的四家组合——Meta、Alphabet、亚马逊和微软。SpaceX在完成IPO并于2026年初收购xAI后，现已符合条件，该公司获得了英伟达下一代Vera Rubin芯片约20%的分配份额，使其AI基础设施支出跻身与传统巨头相同的层级。SpaceX的加入为这个本已令供应链承压的市场增添了第五大买家。

Meta将2026年资本支出上限上调至1250亿至1450亿美元，马克·扎克伯格指出本季度合同承诺增加了1070亿美元。根据第一季度财报文件，Google Cloud的积压订单达4620亿美元。亚马逊AWS的3640亿美元积压订单尚未计入Anthropic交易，仅该笔交易就超过1000亿美元。这些承诺共同构成了多年期收入可见性，为前期基础设施投入提供了合理性支撑。

Everpure瞄准企业数据：AI的下一个瓶颈

Everpure（前身为Pure Storage）正在推广其"通用数据智能平台"，作为使企业数据可用于AI代理的软件层。产品开发副总裁查德·肯尼表示，大多数企业数据架构"构建于一个截然不同的计算时代"，而企业正在"将AI代理连接到所有应用程序，但几乎没有围绕安全或治理建立任何防护机制。"

该平台可以"对Everpure系统之外的数据进行合理化整理"，而无需客户将所有数据迁移至Everpure系统，肯尼表示。罗比亚蒂指出，在过去6到12个月中，投资回报率和总拥有成本的讨论已成为每一项重大基础设施决策的核心。产品经理的生产力因AI工具的应用普遍提升了2到5倍，这有助于推动企业买家从试点预算转向多年期基础设施投入。

对Everpure而言，这一战略转变意味着要向首席数据官进行销售——这是一个此前未曾接触过的采购群体。如果3万亿美元这一论点成立，支出将流向支持基础设施建设的供应商，而Everpure的存储和数据管理产品有望在企业构建AI代理所需的数据层时受益。

投资者影响

值得关注的关键数字是，2027年超大规模企业的资本支出指引是否会如罗比亚蒂所描述的那样进一步攀升。Alphabet的阿什肯纳齐已表示，2027年资本支出将大幅超过2026年水平。如果其他超大规模企业跟进，3万亿美元这一数字可能被证明是保守的，而与美国国防预算的对比将变得更加悬殊。英伟达股价对应远期市盈率23倍，以及博通手握20吉瓦自定义芯片管线，仍然是这一建设浪潮的两大主要受益方。

本文仅供参考，不构成投资建议。