亞馬遜加碼130億美元投資印度，即時電商戰火升溫

亞馬遜正積極砸錢，力圖成為印度最大的「分鐘級送達」網絡，承諾新增130億美元投資，並將即時電商服務擴展至300座城市，與 Blinkit、Zepto 及 Swiggy Instamart 爭奪這個正在重塑印度購物方式的市場主導權。

根據亞馬遜印度官網資訊，Amazon Now 已開始提供最高200盧比（約台幣75元）的現金回饋（訂單金額達1,499盧比以上），以及50盧比回饋（訂單金額達399盧比以上），同時附贈免運費與免平台費。這些優惠措施反映出亞馬遜在多年測試不同快速配送模式後，正全力衝刺獲取用戶。

「這個領域的競爭強度在好轉之前只會變得更糟，」一名資深網路產業分析師向《Moneycontrol》表示。「如果你問 Blinkit 或 Instamart 現在最大的競爭對手是誰，答案就是亞馬遜。」

據 Datum Intelligence 的 Satish Meena 估算，截至今年5月，這家電商巨頭的即時電商服務每個暗倉（dark store）每日處理約600至700張訂單。相比之下，Blinkit 超過1,300張、Zepto 約1,200張、Swiggy Instamart 為1,034張，Flipkart Minutes 則在900至1,000張之間。較低的訂單密度意味著，亞馬遜必須在每個暗倉中推動更高的需求，才能追上既有業者的營運效率。

執行長安迪·賈西（Andy Jassy）在新德里與印度總理莫迪會面後，宣布了這筆2030年前對印度的130億美元追加投資，使亞馬遜在印度的總承諾投資額達到480億美元。雖然這筆最新資金主要將透過 Amazon Web Services 投入人工智慧與雲端基礎設施，但分析師指出，這也進一步增強了亞馬遜在印度開展業務的財務火力。此次擴張建立在先前2,800億盧比（約1,050億台幣）強化 Amazon Now 微型配送網絡的基礎之上。

市值蒸發150億美元

日益激烈的競爭已反映在市場估值上。根據彭博報導，擁有 Blinkit 的 Eternal Ltd. 以及 Swiggy Ltd.，自近期高點以來合計市值已蒸發超過150億美元，主因是亞馬遜與沃爾瑪旗下的 Flipkart 正加速投資。這波賣壓反映出市場擔憂，一場曠日持久的市占率爭奪戰可能進一步拖累整個產業的獲利能力。

Blinkit 已成為首個實現營運 EBITDA 獲利的主要即時電商平台，而 Swiggy 則表示正在快速擴張與改善貢獻利潤率之間取得平衡。Zepto 正準備進行公開發行。分析師表示，亞馬遜願意大舉燒錢，可能延後整個產業的獲利時程。

「如果亞馬遜吃下產業成長的一部分，這本身就意味著 Blinkit 和 Instamart 在沒有這股競爭下所能獲得的成長將會減少，」零售與消費顧問公司 The Knowledge Company 資深合夥人 Ankur Bisen 表示。「他們將不得不多花一些錢。此外別無選擇。」

即時電商重塑印度消費經濟

通路轉移正改變印度大型快速消費品（FMCG）企業的運作方式。Britannia Industries 目前約70%的線上銷售來自即時電商平台，總經理 Rakshit Hargave 預期，隨著亞馬遜和 Flipkart 擴大快速配送服務，這一比例將升至85%。即時電商貢獻了 Tata Consumer Products 上個財年整體營收的19%，而 Hindustan Unilever 則報告其即時電商營業額在此期間翻倍。

Flipkart 與亞馬遜一樣正深入二、三線城市，計劃在2026年底前在全國開設1,500個微型配送中心。亞馬遜則計劃今年開設超過20個物流中心與100多個末端配送站。

「所有人都在同一批城市追逐同一批客戶。這就是為什麼這是一場零和遊戲，」Bisen 表示。「亞馬遜和 Flipkart 財力雄厚，且對印度有著長遠的戰略眼光。這對獨立的即時電商業者來說，應該是一大隱憂。」

亞馬遜股價目前約為22倍預期本益比，過去12個月漲幅約15%。該公司對印度的480億美元承諾，代表其對這個數位消費快速成長的市場下了一個長線賭注，儘管即時電商領域對多數業者來說尚未達到規模化獲利。賈西在近期受訪時表示，Amazon Now「每季翻倍成長」，顯示該公司將此投資視為戰略必要，而非短期利潤中心。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。