Key Takeaways:
Cổ phiếu Netflix đã giảm 24% kể từ báo cáo thu nhập tháng 4, chuỗi giảm dài nhất kể từ tháng 11 năm 2022, khi sự thúc đẩy của Amazon trong lĩnh vực phát trực tuyến gia tăng cạnh tranh.
"Với việc Amazon tập trung vào Prime Video và YouTube cũng cạnh tranh giành thời gian xem của người dùng, điều này đang đặt ra nhiều câu hỏi hơn về cả mức độ tương tác và khả năng định giá dài hạn của Netflix," Justin Patterson, một nhà phân tích tại KeyBanc Capital Markets, cho biết.
Cổ phiếu đã đóng cửa giảm trong tám phiên liên tiếp cho đến thứ Tư, xóa sạch mức tăng từ kết quả vượt kỳ vọng của quý đầu tiên khi lợi nhuận vượt dự báo. Netflix vẫn giữ nguyên dự báo doanh thu cả năm từ 50,7 tỷ đến 51,7 tỷ USD và biên lợi nhuận hoạt động 31,5%, khiến các nhà đầu tư thất vọng vì kỳ vọng sẽ có nâng cấp sau hiệu suất vượt trội của quý 1. Cổ phiếu đã giảm gần 10% trong phiên ngay sau khi công bố thu nhập tháng 4.
Đợt bán tháo phản ánh lo ngại ngày càng tăng rằng sự thống trị của Netflix đang phải đối mặt với thách thức đáng tin cậy nhất từ trước đến nay từ Amazon, công ty kết hợp Prime Video với đăng ký thương mại điện tử của mình và cung cấp nhiều nội dung thể thao trực tiếp hơn. Netflix đang phản ứng bằng các sự kiện trực tiếp bao gồm các trận đấu NFL Ngày Giáng sinh và các trận đấu quyền Anh, nhưng các nhà đầu tư đang đặt câu hỏi liệu khả năng định giá của hãng có thể duy trì được hay không.
Patterson cho biết dịch vụ phát trực tuyến của Amazon có những lợi thế cấu trúc mà Netflix khó có thể sao chép. Prime Video được kết hợp với gói đăng ký Amazon Prime rộng hơn, khiến người tiêu dùng ít nhạy cảm hơn với chi phí của nó. Amazon cũng cung cấp nhiều chương trình thể thao trực tiếp hơn và có ngăn xếp công nghệ quảng cáo phát triển hơn, dựa trên dữ liệu từ khách hàng bán lẻ của mình. Trong cuộc gọi thu nhập gần đây nhất, Amazon cho biết họ coi dịch vụ phát trực tuyến của mình là động lực quan trọng để thu hút đăng ký Prime mới và rằng mảng kinh doanh video "đã lớn và có lợi nhuận theo cách riêng của nó."
Netflix trước đây có tỷ lệ giữ chân khách hàng tốt nhất trong số các nền tảng phát trực tuyến, theo công ty dữ liệu Antenna, cho thấy mức giá độc lập của hãng không phải là rào cản để giữ chân người đăng ký. Công ty đang mở rộng sang các sự kiện truyền hình trực tiếp, bao gồm Giải bóng chày World Baseball Classic và trận đấu quyền Anh Mike Tyson đấu với Jake Paul năm 2024, đồng thời tận dụng trí tuệ nhân tạo để cải thiện đề xuất nội dung và hiệu quả sản xuất.
Patterson lưu ý rằng sự lo lắng của nhà đầu tư về mối đe dọa từ Amazon trong lịch sử thường trùng với các giai đoạn Netflix đang ở giữa các đợt phát hành loạt phim hàng đầu. "Khi danh mục nội dung của Netflix tăng trở lại, chúng tôi nghi ngờ rằng mối lo ngại này sẽ lại dịu bớt," ông nói.
Mức giảm 24% đưa cổ phiếu Netflix xuống mức thấp nhất kể từ cuối năm 2024, kiểm tra các vùng hỗ trợ chưa từng thấy trong hơn một năm. Chất xúc tác lớn tiếp theo của công ty sẽ là báo cáo thu nhập quý II, dự kiến vào tháng 7, nơi các nhà đầu tư sẽ tìm kiếm dấu hiệu cho thấy tăng trưởng người đăng ký và khả năng định giá vẫn được duy trì.
Bài viết này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành lời khuyên đầu tư.
