Öne Çıkanlar:
ABD yapay zeka yatırımları, 2026 yılında gayrisafi yurt içi hasılanın %2'sine ulaşarak ülkenin ulusal savunmaya ayırdığı paya yaklaşacak, TS Lombard'a göre.
ABD yapay zeka yatırımları, 2026 yılında gayrisafi yurt içi hasılanın %2'sine ulaşacak. Bu seviye, ülkenin ulusal savunmaya ayırdığı paya yaklaşırken diğer tüm büyük ekonomilerin çok üzerinde yer alıyor, TS Lombard'ın tahminlerine göre.
"ABD, yapay zekaya savaş zamanı seferberliği dışında tarihsel bir emsali olmayan bir ölçekte harcama yapıyor," dedi TS Lombard'ın baş ABD ekonomisti Steven Blitz. "Hiçbir ülke ona yaklaşabilecek durumda değil."
En yüksek harcamayı yapan sonraki ülkeler olan Norveç ve Suudi Arabistan, bu yıl GSYİH'lerinin yalnızca %0,7'sini yapay zekaya ayıracak, araştırma firması tahmin ediyor. Çin'in veri merkezi harcamalarının GSYİH'ye oranı yaklaşık %0,4 seviyesinde bulunuyor ve Malezya ile İsveç'in altında kalırken, Euro Bölgesi yaklaşık %0,2, Kanada ise yaklaşık %0,15 ile geride kalıyor.
%2'lik rakam, ABD ile dünyanın geri kalanı arasında yapay zeka altyapısı inşasında büyüyen bir uçuruma işaret ediyor. Yalnızca Amazon, 2026'da yaklaşık 200 milyar dolarlık sermaye harcaması planlıyor; bu, büyük teknoloji şirketleri arasında tek bir yıl için en büyük kurumsal harcama planı ve bunun büyük kısmı Amazon Web Services için ayrılmış durumda. AWS geliri, ilk çeyrekte yıllık bazda %28 artarak 37,6 milyar dolara ulaştı ve son 15 çeyreğin en hızlı büyümesini kaydetti; taahhüt edilen müşteri birikimi ise 364 milyar dolara ulaştı.
Kazananlar ve Kaybedenler
Harcama yoğunlaşması, ABD'li bulut sağlayıcıları ve çip üreticileri için kendi kendini besleyen bir döngü yaratıyor. Amazon'un özel silikon işi (Trainium ve Graviton işlemcileri artı Nitro ağ çipleri), ilk çeyrekte yıllık 20 milyar doların üzerinde bir gelir akış hızına ulaştı ve yıllık bazda üç haneli oranlarda büyüdü. CEO Andy Jassy, operasyonun artık "dünyadaki en büyük üç veri merkezi çip işinden biri" olduğunu söyledi.
Nvidia, yapay zeka altyapı harcamalarının baskın yararlanıcısı olmaya devam ediyor, ancak hakimiyeti test ediliyor. Amazon'un Trainium2'si, karşılaştırılabilir grafik işleme birimlerinden yaklaşık %30 daha iyi fiyat-performans sunuyor ve büyük ölçüde tükenmiş durumda; Trainium3 ise bu yılın başında sevkiyata başladı. Broadcom'un son mali ikinci çeyrek gelir beklentisini karşılayamaması, %12'lik bir satış dalgasına ve yarı iletken hisselerinden daha geniş bir rotasyona yol açarken, VanEck Yarı İletken ETF'si %1'den fazla değer kaybetti ve Micron Technology yaklaşık %8 düştü.
Rakamlardaki Risk
Harcama çılgınlığı önemli finansal risk taşıyor. Amazon'un serbest nakit akışı, işletme nakit akışı %30 artarak 148,5 milyar dolara yükselmesine rağmen, son 12 aylık dönemde 25,9 milyar dolardan 1,2 milyar dolara geriledi. Yapay zeka kapasitesine olan talep, veri merkezleri ve çipler kendini amorti etmeden soğursa, yönetimin beklediği güçlü getiriler gerçekleşmeyebilir.
Yatırımcılar için %2'lik GSYİH rakamı, yapay zeka altyapı harcamalarının anlatının eylemden daha önemli olduğu bir aşamadan, uygulamanın anlatıdan daha önemli olduğu bir aşamaya girdiğini gösteriyor. Amazon, yaklaşık 32 kat kazançla işlem görüyor; bu prim, piyasanın yapay zeka yapılanmasına olan güvenini yansıtıyor ancak hata payına çok az yer bırakıyor. Sermaye harcamalarını gelir büyümesine ve nihayetinde serbest nakit akışına dönüştürebilen şirketler, bunu yapamayanlardan ayrışacaktır.
Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz.
