Bellek çipi endeksi 2. çeyrekte %159 yükseldi, AI etkinleştiriciler rallinin öncüsü oldu

Bellek çipi ve donanım tedarik zinciri hisseleri, AI altyapı harcamalarının Nvidia'nın ötesine geçmesiyle tarihin en iyi çeyrek performansını kaydetti.

ABD bellek çipi ve donanım tedarik zinciri endeksi, yatırımcıların AI hiper ölçekleyicilerinden yarı iletken etkinleştiricilere yönelmesiyle ikinci çeyrekte %159'luk bir sıçrama yaşayarak yıl başında 69,59 puan olan seviyesinden 277,74 puana dört kattan fazla yükseldi.

Barclays analisti Anshul Gupta bir notunda, "AI hiper ölçekleyicilerinden AI etkinleştiricilerine geçiş, yatırımcıların coşkusunu yarı iletkenlere kaydırarak muhteşem rallilere yol açtı" dedi.

Endeks 30 Haziran'da 268,03 puandan kapandı ve gün içinde %3,83 artış göstererek Haziran ayı kazancını %27,26'ya taşıdı. LSEG verilerine göre, en iyi performans gösterenler arasında Micron Technology 2026'nın ilk yarısında %304, Intel %278 ve Advanced Micro Devices %171 değer kazandı. Şubat 2025'te Western Digital'den ayrılan Sandisk, %858'lik yükselişle S&P 500'e liderlik etti.

Ralli, AI harcama modellerindeki temel bir değişimi yansıtıyor: Amazon, Alphabet, Meta ve Microsoft gibi hiper ölçekleyiciler veri merkezlerine büyük sermaye akıtırken, bellek, depolama ve ağ donanımı sağlayan şirketler bu yatırımdan giderek daha büyük bir pay alıyor. VanEck Semiconductor ETF, ikinci çeyrekte %71 yükselerek 2000 yılındaki kuruluşundan bu yana en iyi çeyrek performansını kaydetti.

Hafıza Üreticileri Rallinin Öncülüğünü Yapıyor

Bilgisayar belleğinin üç büyük üreticisinden biri olan Micron, yalnızca ikinci çeyrekte piyasa değerine yaklaşık 920 milyar dolar ekledi. Şirket geçtiğimiz hafta, AI çip talebine bağlı olarak fırlayan bellek fiyatları sayesinde en son çeyrekteki gelirinin bir yıl öncesine göre dört kattan fazla arttığını bildirdi. Brüt marjı bir yıl önceki %39 seviyesinden %84,9'a yükseldi. Micron CEO'su Sanjay Mehrotra, bir şirket açıklamasına göre, şirketin finansal performansının "dayanıklılığını ve öngörülebilirliğini önemli ölçüde artırması" beklenen yeni müşteri anlaşmaları duyurdu.

Merkezi işlem birimlerinin köklü üreticisi Intel, hisselerinin %216 sıçramasıyla ikinci çeyrekte piyasa değerine 480 milyar dolar ekledi. Şirket, daha fazla AI iş yükünün cihazlara taşınmasıyla CPU'lara yönelik talebin yeniden canlanmasından faydalanırken ABD'de çip fabrikaları inşa ediyor. Hem CPU hem de grafik işlem birimlerinde Intel'in rakibi olan AMD ise hisselerinin neredeyse üç katına çıkmasıyla 615 milyar dolar değer kazandı.

Çiplerin Ötesinde — Altyapı Patlaması Yayılıyor

Ralli, bellek ve işlemci üreticilerinin çok ötesine uzandı. Veri merkezleri için ağ donanımı üreten Marvell Technology, ikinci çeyrekte yaklaşık %200 yükseldi. Diğer yarı iletken şirketlerine çip tasarımı sağlayan Arm, %134 arttı. Veri depolamada baskın oyuncular olan Seagate Technology ve Western Digital, LSEG'ye göre ilk yarıda sırasıyla %250 ve %271 kazanç sağladı.

AI sunucularının büyük bir tedarikçisi olan Dell Technologies, 2026'nın ilk altı ayında %243 yükseldi. Çip üretiminde kullanılan ekipmanları üreten Applied Materials ve Lam Research ise sırasıyla %181 ve %153 kazandı.

Rallinin genişliği, AI altyapı inşasının yeni bir aşamaya girdiğini gösteriyor. Nvidia baskın AI çip üreticisi olmaya devam ederken, hisseleri ikinci çeyrekte yalnızca %15 değer kazandı — bu, etrafındaki ekosisteme tedarik sağlayan şirketlerin getirilerinin çok altında bir rakam.

Yatırımcılar için soru, değerlemelerin bu tempoyu sürdürüp sürdüremeyeceği. Micron, ileriye dönük kazancın 8,1 katından işlem görüyor — bu, bu yıl S&P 500'deki en iyi 20 performans gösteren arasındaki en düşük ileriye dönük F/K oranı ve bellek işinin döngüsel doğasına ilişkin süregelen endişeleri yansıtıyor. Sandisk'in ileriye dönük F/K oranı, %858'lik kazancına rağmen 12 kata geriledi, çünkü kazanç tahminleri hisse senedi fiyatından daha hızlı yükseldi. Jefferies analisti Blayne Curtis, Cuma günü Sandisk için fiyat hedefini 3.000 $'a yükselterek, 2.273,73 $'lık kapanış fiyatına göre %32'lik bir yükseliş potansiyeline işaret etti.

Bu makale yalnızca bilgilendirme amaçlıdır ve yatırım tavsiyesi teşkil etmez.