El estratega jefe de East Money Securities califica la retirada del índice de acciones A desde los 4.259 como una oportunidad de compra, prediciendo que el potencial alcista superará con creces el bajista durante el próximo trimestre.
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Chen Guo insta a comprar acciones A tras una caída de 300 puntos desde los 4.259
El estratega jefe de East Money Securities califica la retirada del índice de acciones A desde los 4.259 como una oportunidad de compra, prediciendo que el potencial alcista superará con creces el bajista durante el próximo trimestre.
La caída de aproximadamente 300 puntos del índice de referencia de acciones A desde su máximo de 4.259 ha creado un punto de entrada estratégico para la renta variable china, con el índice cotizando ahora cerca de los 3.960, según el estratega jefe de East Money Securities.
"Estratégicamente, ya no podemos ser bajistas en las acciones A independientemente de la turbulencia externa", dijo Chen Guo, estratega jefe de East Money Securities. "Durante el próximo trimestre, el potencial alcista del índice superará con creces el riesgo a la baja".
El índice ha caído aproximadamente un 7% desde su reciente máximo de 4.259, una corrección que borró las ganancias acumuladas durante la fase alcista anterior. El retroceso se produce en medio de un aumento de la incertidumbre del comercio global y señales económicas mixtas que emergen de la recuperación pospandémica de China, aunque la participación minorista nacional se ha mantenido resiliente con una rotación diaria promedio superior a 1 billón de yuanes.
El llamado de Chen tiene peso dada la posición de East Money Securities como una de las mayores plataformas de corretaje minorista de China, donde su investigación influye en millones de inversores individuales. Si su tesis alcista se materializa, el índice necesitaría recuperar y mantenerse por encima de los 4.259 en los próximos tres meses, un movimiento que requeriría tanto apoyo político de Pekín como una estabilización en los flujos de capital extranjero a través de Stock Connect, que registró salidas netas de aproximadamente 50 mil millones de yuanes en el último mes.
El optimismo del estratega contrasta con la postura cautelosa adoptada por varios bancos de inversión globales, que han reducido sus asignaciones a renta variable china mientras persisten las presiones deflacionarias y continúa la desaceleración del sector inmobiliario. El índice CSI 300, que sigue las principales cotizaciones de acciones A, ha reflejado la trayectoria del índice general, cayendo aproximadamente un 8% desde su máximo de enero.
Una apuesta contraria con respaldo político
El posicionamiento alcista de Chen depende de varios vientos de cola potenciales. El Banco Popular de China ha mantenido una postura monetaria acomodaticia, con la tasa del mecanismo de préstamo a medio plazo a 1 año mantenida en el 2,0% después de un recorte de 25 puntos básicos en septiembre. Las expectativas del mercado sobre un mayor estímulo siguen elevadas, con los mercados de swaps descontando entre 10 y 15 puntos básicos adicionales de reducciones de tipos para mediados de año. Un movimiento del PBoC podría simultáneamente respaldar las valoraciones de la renta variable y debilitar el yuan offshore, con el USD/CNH cotizando cerca de 7,25, un nivel que históricamente ha coincidido con un aumento de las compras de acciones A por parte de fondos respaldados por el Estado.
El índice Hang Seng en Hong Kong, que a menudo cotiza en sintonía con las acciones A, también se ha retirado de sus máximos de 2025, cayendo aproximadamente un 5% durante el mismo período. Una recuperación sostenida de las acciones A podría extenderse a las acciones tecnológicas chinas cotizadas en Hong Kong, que han estado bajo presión después de las renovadas restricciones tecnológicas entre Estados Unidos y China.
Para los inversores globales, el llamado de Chen representa una apuesta de alta convicción de que el ciclo de apoyo político de China y las valoraciones relativamente baratas (el CSI 300 cotiza a aproximadamente 12 veces las ganancias futuras, por debajo de su promedio de cinco años de 13,5 veces) superarán los vientos en contra a corto plazo derivados de las tensiones comerciales y la deflación interna. Los próximos tres meses pondrán a prueba si el optimismo del estratega es profético o prematuro, siendo los puntos de datos clave el PMI manufacturero de Caixin de marzo, que se publicará a principios del próximo mes, y cualquier señal de las reuniones parlamentarias anuales de las Dos Sesiones en marzo.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] El estratega de East Money Securities, Chen Guo, comenta la corrección del mercado de acciones A: aprovechar la oportunidad poco común y posicionarse activamente para la nueva ronda alcista del mercado bursátil chino[2] CrowdStrike: Queda muy poco margen para cualquier decepción (Rebaja de calificación)
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