AI를 넘어 3개 제조업종으로 확대되는 설비투자 붐

설비투자 증가세가 인공지능 인프라를 넘어 금속, 기계, 광범위한 산업 제조업으로 확산되고 있다고 한 경제학자가 밝혔다. 늘어나는 수주 잔고가 기술주를 넘어선 증시 랠리를 연장할 수 있다는 분석이다.

"설비투자 스토리는 더 이상 AI 데이터센터에 국한되지 않습니다. 전통적인 제조업 부문으로의 진정한 확장이 일어나고 있습니다"라고 이 경제학자는 금요일 발표한 연구 노트에서 말했다. 이 노트에 따르면 최근 몇 달간 금속 및 기계 주문이 증가해, 기업 투자가 경제 전반에 걸쳐 더 넓은 범위에서 모멘텀을 얻고 있음을 시사했다.

이러한 변화는 2년간 AI 관련 자본 지출이 기업 투자 계획을 지배했던 시기 이후에 나타났다. 마이크로소프트, 아마존닷컴, 알파벳을 포함한 하이퍼스케일러들은 2024년 초 이후 데이터센터 구축에 총 2천억 달러 이상을 투자했다고 기업 공시 자료가 밝혔다. 그러나 최신 산업 주문 데이터는 비(非)기술 부문이 이제 이 사이클에 합류하고 있음을 보여준다.

미국과 유로존의 제조업 구매관리자지수(PMI)는 최근 수개월간 산업 장비, 건설 자재 및 운송 장비에 대한 수요 증가에 힘입어 확장 국면에 근접했다. 이러한 설비투자 확대 추세는 섹터 로테이션에 시사점을 준다. 투자자들은 AI 중심 기술주에서 경기민감 산업주, 금속 생산업체 및 기계 제조업체로 포트폴리오를 이동하기 시작할 수 있다.

자금이 흘러가는 곳

이 경제학자에 따르면 가장 강력한 증가세는 1차 금속, 금속 가공 제품, 산업 기계의 세 가지 분야에서 나타났다. 철강과 알루미늄을 포함한 1차 금속 주문은 건설 및 자동차 수요가 안정화되면서 증가했다. 에너지, 인프라 및 국방 공급망 전반에 사용되는 금속 가공 제품도 상승세를 기록했다. 공장 투자의 선행 지표인 산업 기계 주문은 제조업체들이 생산 능력을 확장하면서 상승했다.

이러한 추세는 기술 투자가 결국 더 넓은 산업 기반을 끌어당겼던 과거 설비투자 사이클을 반영한다. 예를 들어 2017~2019년 사이클에서는 소프트웨어 및 통신 투자 급증 이후 2분기 내에 전기 장비 및 기계 주문이 증가했다고 미국 인구조사국 데이터가 보여준다.

시장에 주는 의미

주식 투자자들에게 설비투자 사이클 확대는 AI 주도 랠리에서 소외됐던 섹터로의 로테이션을 뒷받침할 수 있다. S&P 500 산업 섹터는 지난 12개월간 정보기술 섹터를 약 20%포인트 하회하며 밸류에이션 격차를 만들어냈는데, 이는 제조업 주문이 계속 강세를 보일 경우 좁혀질 수 있다.

"설비투자 확대 추세가 2026년 하반기까지 지속된다면, 이는 기술 섹터를 넘어선 이익 성장의 근본적인 토대를 제공합니다"라고 경제학자는 말했다. "성숙한 강세장이 지속되기 위해 필요한 바로 그것입니다."

다음 시험대는 2분기 실적 시즌이 될 것이며, 이때 산업 기업들의 수주 잔고와 자본 지출 계획이 공개된다. 투자자들은 이 추세가 정점에 이르기보다 가속화되고 있다는 확인을 주시할 것이다.

본 기사는 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 투자 조언을 구성하지 않습니다.