AI業界、1.4兆ドルを投資も米国は導入の道筋を模索

ウォール・ストリート・ジャーナルは金曜日、米国の歴史的な新技術への受容姿勢を人工知能にも拡大すべきであり、建国2,500周年を迎えるにあたり、回避ではなく人間化を提唱するオピニオン記事を掲載した。この論説は、AI業界が投資と収益の間に拡大する溝に直面する中で発表された。

作家で活動家のコリー・ドクトロウ氏は今週、Democracy Now!との別のインタビューで、「AI業界はこれまでに1.4兆ドルを費やし、昨年でその額は倍増したが、年間収益はわずか約500億ドルしか生み出していない」と述べ、いわゆるAIの「悪い単位当たり経済（bad unit economics）」を指摘した。ドクトロウ氏は、主张されている600億ドルの収益のうち100億ドルは、マイクロソフトとOpenAI間の循環取引であると指摘した。

WSJの記事は、AIの導入を過去からの断絶ではなく、米国の技術的伝統の継続として位置づけ、同国はこれまでイノベーションから逃げたことがないと主張している。この見解は、高まる地域住民の抵抗運動とは対照的である。今月初め、カリフォルニア州モントレーパークの有権者は、住宅地域付近での新たなデータセンター建設を恒久的に禁止する投票法案を承認し、大規模なAIサイトの建設計画を却下した。

投資と収益のギャップ拡大

累計1.4兆ドルに上るAI支出（1年前の7,000億ドルから倍増）は、根本的な数学的問題に直面している。ドクトロウ氏はこの力学を「非常に悪い単位当たり経済」と表現した。これは、AIビジネスにおいて、新たな顧客や新たなユースケースごとに、増分利益を生むどころか、より多くの損失が発生することを意味する。これは初期のウェブとは逆の軌道である。

ドットコム時代とは異なり、追加のウェブユーザーがインターネットの収益性を高めたが、AIのコスト構造は規模が拡大するにつれて悪化する。ドクトロウ氏は、これを、製品品質の向上を目的とした労働主導の自動化ではなく、高賃金労働者を低水準のアルゴリズムで置き換えるために企業が主にAIに投資する、資本主導の自動化に起因するとした。

WSJの論説は、別の道を主張している。恐怖に屈するのではなく、AI技術を人間化することである。同記事は、産業革命からインターネット時代に至るまで、技術の変化に適応してきた米国の歴史的な姿勢が、AI導入のモデルを提供すると示唆している。

地域の抵抗と今後の道筋

モントレーパークのデータセンター禁止は、AIインフラ拡張に対する草の根の反発の高まりを象徴している。ドクトロウ氏は、こうした地域組織化こそ、消費者活動よりも効果的な政治戦略であると指摘し、Moms for Libertyを例に、「あなたが知る中で最も愚かな人々でも」地方の役職やゾーニング決定を掌握することで「巨大な変化を起こせる」ことの証明だと述べた。

2023年のハリウッド脚本家ストライキは、労働者主導によるAI交渉の成功例を示している。ドクトロウ氏が、40年にわたる拡大にもかかわらず創作労働者の収入増加に失敗したと論じる、より強力な著作権保護を要求するのではなく、全米脚本家組合（Writers Guild）はセクター別団体交渉権を確保し、主要スタジオ全体でAI使用条件を一括して交渉することを可能にした。

投資家にとって、この議論は現実のポートフォリオに影響を及ぼす。1.4兆ドルのAI支出は、主にNVIDIAのGPU、データセンター建設、そしてマイクロソフト、アマゾン、グーグルによるクラウドインフラに流れている。収益ギャップが続くか、地域の抵抗がインフラ整備を遅らせる場合、その資本に対するリターンは期待外れに終わる可能性がある。今週のデビュー債券販売で890億ドルの需要を集めたSpaceXや、290億ドルの米国上場計画で12％急騰したSKハイニックスは、AIのマネタイズが最終的に投資に追いつくという強気のシナリオを示している。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。