L'indice des puces mémoire bondit de 159 % au deuxième trimestre, les catalyseurs de l'IA menant la hausse

Les valeurs des puces mémoire et de la chaîne d'approvisionnement matérielle ont réalisé la meilleure performance trimestrielle de leur histoire, les dépenses d'infrastructure IA se propageant au-delà de Nvidia.

L'indice américain des puces mémoire et de la chaîne d'approvisionnement matérielle a bondi de 159 % au deuxième trimestre, plus que quadruplant, passant de 69,59 points au début de l'année à 277,74 points, les investisseurs se tournant des hyperscalers de l'IA vers les fournisseurs de semi-conducteurs.

« Le mouvement de rotation des hyperscalers de l'IA vers les catalyseurs de l'IA a déplacé l'euphorie des investisseurs vers les semi-conducteurs, déclenchant des rallyes spectaculaires », a déclaré Anshul Gupta, analyste chez Barclays, dans une note.

L'indice a clôturé à 268,03 le 30 juin, en hausse de 3,83 % sur la journée, bouclant un gain de 27,26 % en juin. Parmi les meilleurs performeurs, Micron Technology a grimpé de 304 % au premier semestre 2026, tandis qu'Intel a gagné 278 % et Advanced Micro Devices a ajouté 171 %, selon les données de LSEG. Sandisk, issu de la scission de Western Digital en février 2025, a mené le S&P 500 avec un bond de 858 %.

Ce rallye reflète un changement fondamental dans les schémas de dépenses liées à l'IA : alors que des hyperscalers comme Amazon, Alphabet, Meta et Google injectent des capitaux dans les centres de données, les entreprises fournissant mémoires, stockage et équipements réseau captent une part croissante de ces investissements. L'ETF VanEck Semiconductor a grimpé de 71 % au deuxième trimestre, sa meilleure performance trimestrielle depuis sa création en 2000.

Les fabricants de mémoires en tête

Micron, l'un des trois grands producteurs de mémoire informatique, a vu sa capitalisation boursière augmenter d'environ 920 milliards de dollars au seul deuxième trimestre. L'entreprise a annoncé la semaine dernière que son chiffre d'affaires du dernier trimestre avait plus que quadruplé par rapport à l'année précédente, porté par la flambée des prix des mémoires liée à la demande de puces IA. Sa marge brute a bondi à 84,9 %, contre 39 % un an plus tôt. Le PDG de Micron, Sanjay Mehrotra, a annoncé de nouveaux accords avec des clients qui, selon lui, devraient « renforcer considérablement la durabilité et la prévisibilité » des performances financières de l'entreprise, d'après un communiqué.

Intel, le fabricant historique de processeurs, a vu sa capitalisation boursière augmenter de 480 milliards de dollars au deuxième trimestre, son action bondissant de 216 %. L'entreprise construit des usines de puces aux États-Unis tout en bénéficiant d'une demande renouvelée pour les CPU, alors que davantage de charges de travail liées à l'IA sont déplacées vers les appareils. AMD, rival d'Intel tant dans les CPU que dans les GPU, a ajouté 615 milliards de dollars en valeur après que son action a quasiment triplé.

Au-delà des puces — L'essor des infrastructures s'étend

Le rallye s'est largement étendu au-delà des fabricants de mémoires et de processeurs. Marvell Technology, qui fabrique des équipements réseau pour les centres de données, a grimpé d'environ 200 % au deuxième trimestre. Arm, qui fournit des conceptions de puces à d'autres entreprises de semi-conducteurs, a augmenté de 134 %. Seagate Technology et Western Digital, les acteurs dominants du stockage de données, ont gagné respectivement 250 % et 271 % au premier semestre, selon LSEG.

Dell Technologies, un fournisseur majeur de serveurs IA, a grimpé de 243 % au cours des six premiers mois de 2026. Applied Materials et Lam Research, qui fabriquent les équipements utilisés pour produire les puces, ont gagné respectivement 181 % et 153 %.

L'ampleur du rallye suggère que le déploiement des infrastructures IA entre dans une nouvelle phase. Alors que Nvidia reste le fabricant de puces IA dominant, son action n'a gagné que 15 % au deuxième trimestre — une fraction des rendements générés par les entreprises qui alimentent l'écosystème autour de lui.

Pour les investisseurs, la question est de savoir si les valorisations peuvent soutenir le rythme. Micron se négocie à 8,1 fois les bénéfices à terme, le ratio cours/bénéfice (P/E) à terme le plus bas parmi les 20 meilleurs performeurs du S&P 500 cette année, reflétant des inquiétudes persistantes quant à la nature cyclique du secteur de la mémoire. Le P/E à terme de Sandisk a en fait diminué à 12 fois malgré son gain de 858 %, les estimations de bénéfices ayant augmenté encore plus vite que le cours de l'action. L'analyste de Jefferies, Blayne Curtis, a relevé son objectif de cours sur Sandisk à 3 000 $ vendredi, ce qui implique un potentiel de hausse de 32 % par rapport à son cours de clôture de 2 273,73 $.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.