HSBC Research a relevé son objectif de cours sur CHINFMINING (01258.HK) à 18,6 HKD, identifiant une opportunité d'achat alors que les actions cuprifères chinoises accusent un retard par rapport à un rallye marqué qui a vu les prix du LME franchir les 14 000 $ la tonne en mai.
"L'argument structurel haussier pour le cuivre reste intact, soutenu par une forte demande provenant de l'électrification et de la transition énergétique", a déclaré la banque dans un rapport de recherche. HSBC a noté que malgré des fondamentaux solides, les actions de cuivre chinoises n'ont connu que des gains modérés en raison de ce qu'elle considère comme des inquiétudes exagérées concernant un ralentissement de la demande mondiale et une rotation des capitaux vers les secteurs de l'IA.
Le relèvement de CHINFMINING par la banque est basé sur l'idée que la hausse des prix de l'acide sulfurique, un sous-produit de la fusion du cuivre, sera un moteur pour les bénéfices de la société. L'objectif de cours a été augmenté pour CHINFMINING, tandis qu'une recommandation Conserver a été maintenue pour JIANGXI COPPER (00358.HK). HSBC a également noté que MMG (01208.HK) présente la plus forte sensibilité des bénéfices aux prix du cuivre parmi les sociétés qu'elle suit.
Cet appel intervient alors que les prix du cuivre ont bondi en raison de risques sur l'offre, notamment un décret énergétique d'urgence au Pérou et des perturbations du commerce du soufre au Moyen-Orient. Le cuivre au LME a récemment touché 14 196,50 $ la tonne, frôlant son record historique. Cependant, le rallye a montré des signes de refroidissement, avec des prix retombant à 13 938,50 $ alors que certains acheteurs chinois ont freiné leurs achats, selon un rapport de Cofco Futures Co.
HSBC estime que le marché sous-estime la résilience de la demande chinoise, citant comme preuves les prélèvements sur les stocks nationaux et la stabilité des primes du cuivre de Yangshan. Cela contraste avec certaines données de marché montrant une augmentation récente de 10 % des stocks de cuivre sur le Shanghai Futures Exchange, atteignant 97 001 tonnes.
Pour les autres mineurs, HSBC a suggéré que les inquiétudes du marché concernant l'approvisionnement en soufre et les quotas d'exportation de cobalt pour CMOC (03993.HK) sont "excessives". Elle a noté que les bénéfices de ZIJIN MINING (02899.HK) ont une sensibilité immédiate plus faible au cuivre en raison de son activité aurifère importante, mais la banque continue de privilégier son profil diversifié.
La divergence entre la performance de la matière première et celle des actions présente une décision clé pour les investisseurs. L'attention se portera désormais sur la question de savoir si les capitaux reviendront vers ces titres miniers pour combler l'écart de valorisation. Les investisseurs guetteront tout signe de demande soutenue de la part de la Chine pour soutenir la prochaine étape du rallye.
Cet article est uniquement destiné à des fins d'information et ne constitue pas un conseil en investissement.
