Un cycle d'investissement qui s'élargit stimule les commandes dans les métaux, les machines et l'industrie au-delà de la construction de centres de données IA, selon un économiste, signalant une reprise manufacturière plus durable.
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L'essor des dépenses d'investissement s'étend au-delà de l'IA dans 3 secteurs manufacturiers
La croissance des dépenses d'investissement s'étend au-delà des infrastructures d'intelligence artificielle vers les métaux, les machines et la fabrication industrielle au sens large, a déclaré un économiste, pointant des carnets de commandes en hausse qui pourraient prolonger le rallye boursier actuel au-delà des valeurs technologiques.
« L'histoire des dépenses d'investissement ne se limite plus aux seuls centres de données IA. Nous assistons à un véritable élargissement vers les secteurs manufacturiers traditionnels », a déclaré l'économiste dans une note de recherche publiée vendredi. Les commandes de métaux et de machines ont augmenté ces derniers mois, indique la note, suggérant que l'investissement des entreprises gagne en vigueur dans un large pan de l'économie.
Ce changement intervient après deux années durant lesquelles les dépenses d'investissement liées à l'IA ont dominé les plans d'investissement des entreprises. Les hyperscalers, dont Microsoft Corp., Amazon.com Inc. et Alphabet Inc., ont engagé plus de 200 milliards de dollars cumulés pour la construction de centres de données depuis début 2024, selon les documents déposés par les entreprises. Mais les dernières données sur les commandes industrielles indiquent que les secteurs non technologiques rejoignent désormais le cycle.
Les indices des directeurs d'achat dans le secteur manufacturier aux États-Unis et dans la zone euro se sont rapprochés du territoire d'expansion ces derniers mois, soutenus par une demande croissante d'équipements industriels, de matériaux de construction et d'engins de transport. La tendance à l'élargissement des dépenses d'investissement a des implications pour la rotation sectorielle : les investisseurs pourraient commencer à déplacer leurs allocations des valeurs technologiques centrées sur l'IA vers les valeurs industrielles cycliques, les producteurs de métaux et les fabricants de machines.
Où les commandes affluent
Les gains les plus forts sont apparus dans trois domaines : les métaux de première transformation, les produits métalliques fabriqués et les machines industrielles, a indiqué l'économiste. Les commandes de métaux de première transformation — dont l'acier et l'aluminium — ont augmenté alors que la demande dans la construction et l'automobile se stabilise. Les produits métalliques fabriqués, utilisés dans les chaînes d'approvisionnement de l'énergie, des infrastructures et de la défense, ont également enregistré des gains. Les commandes de machines industrielles, un indicateur avancé de l'investissement industriel, ont grimpé alors que les fabricants augmentent leurs capacités.
Cette tendance reflète les cycles précédents de dépenses d'investissement où l'investissement technologique finissait par entraîner la base industrielle dans son ensemble. Lors du cycle 2017-2019, par exemple, une poussée des investissements dans les logiciels et les télécommunications a été suivie dans les deux trimestres suivants par une hausse des commandes d'équipements électriques et de machines, selon les données du Census Bureau.
Ce que cela signifie pour les marchés
Pour les investisseurs en actions, l'élargissement du cycle d'investissement pourrait soutenir une rotation vers les secteurs qui ont sous-performé par rapport au rallye tiré par l'IA. Le secteur industriel du S&P 500 a sous-performé le secteur des technologies de l'information d'environ 20 points de pourcentage au cours des 12 derniers mois, créant un écart de valorisation qui pourrait se réduire si les commandes manufacturières continuent de se renforcer.
« Si l'élargissement des dépenses d'investissement se maintient durant la seconde moitié de 2026, cela fournit un socle fondamental pour la croissance des bénéfices au-delà du secteur technologique », a déclaré l'économiste. « C'est ce dont un marché haussier mature a besoin pour se prolonger. »
Le prochain test interviendra avec la saison des résultats du deuxième trimestre, lorsque les entreprises industrielles publieront leurs carnets de commandes et leurs plans de dépenses d'investissement. Les investisseurs surveilleront si la tendance s'accélère ou au contraire atteint un pic.
Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
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