Points clés
BOCOM International a initié la couverture du concepteur de puces IA AXERA (00600.HK) avec une recommandation d'« Achat » et un objectif de cours de 36 HKD, prévoyant une croissance massive de ses produits de conduite intelligente et d'informatique de bord.
« L'entreprise est un leader dans l'industrie des systèmes sur puce (SoC) d'inférence IA », a déclaré BOCOM International dans son rapport de recherche, soulignant le large potentiel de commercialisation de l'entreprise et ses solides barrières technologiques.
La valorisation de la banque est fixée à 22 fois ses prévisions de ratio cours/chiffre d'affaires pour 2026. BOCOM prévoit que le chiffre d'affaires d'AXERA atteindra 852 millions de RMB en 2026 et 1,683 milliard de RMB en 2027, un bond significatif porté par la production de masse de sa nouvelle puce de conduite intelligente M57. Le tableau ci-dessous présente la nouvelle notation.
Ces prévisions optimistes reposent sur l'exécution des nouveaux produits, la puce haut de gamme M97 devant entrer en production de masse au premier trimestre 2027. BOCOM s'attend à ce que l'activité d'inférence IA de bord de l'entreprise croisse de 226 % en 2026 et de 180 % en 2027.
Selon un rapport 2024 de Frost & Sullivan cité par BOCOM, AXERA détient une position de marché significative. L'entreprise se classe au cinquième rang mondial sur le marché des puces d'inférence IA de bord visuel et occupe les deuxième et troisième places sur les marchés chinois des SoC de conduite intelligente et des puces d'inférence IA de bord, respectivement.
La rentabilité est en vue, selon les projections de la banque. BOCOM prévoit une expansion des marges brutes de 21,6 % en 2025 à 34,2 % en 2026 et 42,7 % d'ici 2028. L'entreprise devrait atteindre un EBITDA positif en 2027 et dégager un bénéfice net en 2028.
Cette initiation de couverture suggère une confiance croissante dans la capacité d'AXERA à capturer une part importante du marché en expansion des puces IA. Les investisseurs suivront de près le succès de la production de masse et de l'adoption des puces M57 et M97 pour valider les prévisions de croissance optimistes de BOCOM.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
