Los fabricantes de chips de memoria extendieron el repunte de la semana pasada al premercado del lunes, con Micron, SanDisk y Western Digital subiendo al menos un 3% cada uno, ya que la demanda impulsada por IA de memoria de alto ancho de banda continúa reconfigurando el panorama de los semiconductores.
Los valores de chips de memoria subieron en las operaciones de premercado del lunes, extendiendo un repunte que llevó a Micron Technology a registrar su mejor semana desde 2008, ya que la demanda impulsada por IA de memoria de alto ancho de banda continúa reconfigurando el panorama de los semiconductores.
Intel lideró el grupo con una ganancia del 4%, mientras que Western Digital, SanDisk, Micron Technology y Corning subieron un 3% cada una. Marvell Technology añadió casi un 2%. Estos movimientos siguen a una semana excepcional para el sector: Micron se disparó un 38% la semana pasada —su mejor rendimiento semanal desde diciembre de 2008— mientras que SanDisk ganó un 32% y Western Digital subió un 11%. El ETF Roundhill Memory (DRAM), que sigue a los valores de memoria, incluidos los gigantes extranjeros SK Hynix y Samsung, saltó un 30% en su mejor semana desde el lanzamiento del fondo en abril.
"De 2013 a 2015, Micron valía en realidad significativamente más que Nvidia, pero eso fue antes de que Nvidia incursionara en el negocio de los centros de datos", publicó un operador en Stocktwits. "A medida que las cargas de trabajo de IA se vuelven más intensivas en memoria y CPU, esta relación puede volver fácilmente a aproximadamente el 40% donde estuvo durante tantos años". Otro operador proyectó que Micron podría alcanzar los $1,000 por acción, o un 34% por encima de su último cierre, calificando a los valores de memoria como "ni siquiera cerca de estar sobrevalorados con este nuevo cambio de paradigma en la demanda de memoria no cíclica".
El repunte ha sido impulsado por una serie de señales alcistas en todo el ecosistema de chips. Los sólidos informes trimestrales de Intel y Advanced Micro Devices, junto con los de los hiperescaladores Alphabet, Microsoft y Amazon, han reforzado que el gasto en infraestructura de IA continúa en una marcada trayectoria ascendente. La semana pasada, Micron anunció que había comenzado a enviar su SSD Micron 6600 ION de 245 TB, el SSD para centros de datos de mayor capacidad disponible comercialmente en el mundo. Dirigido a cargas de trabajo de IA, nube y empresariales, la unidad requiere aproximadamente un 82% menos de racks y mucho menos espacio físico y energía que las alternativas basadas en discos duros, según la compañía.
El cambio estructural del sector de la memoria, de un producto cíclico a una historia de crecimiento secular, está generando comparaciones con la propia transformación de Nvidia. Nvidia, que cotizaba aproximadamente en línea con Micron hace una década antes de orientarse hacia los chips para centros de datos, ahora cuenta con una capitalización de mercado más de 10 veces superior a la de Micron. La brecha podría estrecharse a medida que las cargas de trabajo de IA dependan cada vez más de la memoria —la inferencia de modelos de lenguaje extenso, por ejemplo, requiere una capacidad masiva de HBM (memoria de alto ancho de banda) que solo un puñado de proveedores puede ofrecer.
El sentimiento minorista en Stocktwits era "extremadamente alcista" para Micron, SanDisk y el ETF DRAM, y "alcista" para Western Digital. Los analistas de Wall Street son más mesurados: el precio objetivo promedio de Micron se sitúa en $556.05, lo que implica un potencial de caída del 27% desde los niveles actuales, mientras que el objetivo de consenso de SanDisk de $1,399 sugiere un potencial de caída del 10% y el objetivo de $495.68 de Western Digital apunta a una subida del 3%.
Micron ha estado capturando una participación creciente de los flujos de negociación minoristas en los últimos meses, con compras netas alcanzando un máximo de dos años a mediados de abril, según datos de Vanda Research citados por CNBC. El S&P 500 en general ganó un 3.4% la semana pasada, mientras que el ETF iShares Semiconductor (SOXX) subió un 5%, subrayando la amplitud del repunte tecnológico.
Para los inversores, la pregunta clave es si el repunte de la memoria tiene más recorrido o ya ha descontado el ciclo de demanda de IA. Nvidia cotiza a aproximadamente 35 veces las ganancias forward, mientras que Micron cotiza a un múltiplo de descuento —una brecha que podría estrecharse si los precios de la memoria se mantienen elevados durante la segunda mitad del año. El próximo catalizador llegará a finales de este trimestre, cuando los principales proveedores de nube presenten sus resultados, ofreciendo nuevos datos sobre los planes de gasto de capital en centros de datos que determinarán si el auge de la memoria tiene fundamentos sólidos.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
