高盛因AI电力需求将潍柴目标价上调76%至37港元

Edgen Stock·Feb 04 2026, 07:59

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核心要点

高盛大幅上调了对潍柴动力的展望，理由是该公司战略性地转向为人工智能基础设施提供电力生成。该行的分析指出，潍柴的商业模式发生了根本性转变，这为其股价的重大重新评估提供了依据。

高盛将潍柴动力的目标价上调76%，从21港元升至37港元，并重申“买入”评级。
人工智能数据中心（AIDC）电力业务预计将贡献公司总利润的三分之一，到2030年，其份额将比2025年增长3.3倍。
该行预计潍柴将获得股票重估，因其正从周期性的卡车发动机业务转型为由AI驱动的结构性增长故事。

AI电力需求推动潍柴目标价上调76%至37港元

高盛已大幅上调潍柴动力（02338.HK）的目标价，从之前的21港元上调76%至37港元，并重申“买入”评级。此次上调反映了该行坚信潍柴是人工智能（AI）基础设施建设的关键受益者。高盛的分析强调了该公司从传统周期性业务向战略性转型，将其电力生成部门定位为新的结构性增长引擎。

AIDC部门预计到2030年贡献三分之一利润

该行乐观的展望根植于潍柴人工智能数据中心（AIDC）电力生成业务的具体财务预测。高盛预计，到2030年，该部门对总净利润的贡献将从2025年的约10%扩大到大约三分之一，这意味着增长3.3倍。到本十年末，AIDC业务预计将比潍柴传统的重型卡车（HDT）发动机部门更具盈利能力。为反映这一点，高盛将2025-2027年期间潍柴的每股收益（EPS）预测上调1%-7%，并将2027年之后的年份上调9%-21%，增幅更为显著。

重新评级取决于从周期性增长向结构性增长的转变

高盛认为，市场应根据这一转型重新评估潍柴的估值。其投资论点不再仅仅依赖于重型卡车的周期性需求，而是受到AI领域对电力结构性和持续性需求的驱动。该行认为潍柴是亚洲AIDC电力生成供应链中的关键参与者，随着其盈利状况变得更少周期性且更符合高增长技术趋势，其股票值得进行重大重新评级。