Key Takeaways
- 著名策略师爱德华·亚德尼（Ed Yardeni）警告称，美联储必须在6月16-17日的议息会议上放弃宽松偏见，否则将面临失去利率控制权的风险。
- 此番警告背景是30年期美债收益率自2007年以来首次飙升至5%以上，联邦基金利率期货目前反映出今年加息的概率高达75%。
- 市场压力恰逢领导层交接，候任主席凯文·沃什（Kevin Warsh）将于6月主持其首场高风险的联邦公开市场委员会（FOMC）会议。
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亚德尼警告美联储仅剩一个月化解危机，30年期收益率已突破5%
著名市场策略师爱德华·亚德尼警告称，美联储正处于失去对债券市场控制权的边缘，这场危机只能通过在6月会议上转向鹰派立场来化解。
具有影响力的策略师爱德华·亚德尼发出严厉警告，称美联储必须在6月16-17日的政策会议上放弃宽松偏见。他认为，飙升的债券收益率表明投资者已经开始迫使央行做出选择。
“如果美联储未能取消其宽松偏见，投资者将认定央行已落后于形势，并会要求更高的通胀风险溢价，”亚德尼研究公司（Yardeni Research）总裁亚德尼在给客户的一份报告中写道。
这一警告发出的背景是，30年期美债收益率自2007年以来首次突破5%，而10年期基准收益率达到4.63%。债券抛售是在一系列高于预期的通胀报告之后发生的，其中4月份的生产者价格指数（PPI）同比上涨了6.0%。仅仅三个月前还反映降息预期的联邦基金利率期货，目前已显示年底前加息的可能性为75%。
市场压力为即将上任的美联储主席凯文·沃什带来了严峻挑战，他将于6月主持其首场联邦公开市场委员会（FOMC）会议。亚德尼认为，尽管鹰派转向似乎与白宫要求降低利率的呼声背道而驰，但这可能是平息“债券卫士”并稳定实体经济长期借贷成本的唯一途径。
债券卫士回归
亚德尼曾在20世纪80年代创造了“债券卫士”一词，用来描述那些通过抛售债券来抗议通胀政策的投资者。他宣布这些投资者已经回归并正在主导规则。彭博市场策略师马克·克兰菲尔德（Mark Cranfield）评论道：“长期债券5%的收益率并未吸引价值买家；反而使债券空头更加大胆，并唤醒了卫士心态。”这种投资者的“罢工”不仅限于美国，欧洲和日本的收益率也在上升，削弱了外国对美国债务的胃口。
华尔街拉响警报
亚德尼的观点正得到华尔街各界的认同。双线资本（DoubleLine Capital）首席执行官杰弗里·冈拉克（Jeffrey Gundlach）和太平洋投资管理公司（PIMCO）首席投资官丹·伊瓦辛（Dan Ivascyn）也表达了类似担忧。冈拉克在最近接受福克斯新闻采访时表示：“由于2年期美债收益率比联邦基金利率高出近50个基点，我认为降息是不可能的。”共识已很明确：美联储已失去对市场预期的掌控，现在是市场在引导政策。
本文仅供参考，不构成投资建议。
