华泰证券上调兖矿能源目标价2% 称地缘政治风险利好

由于全球能源供应收紧以及中东持续冲突导致的煤价预期上升，华泰证券将兖矿能源的买入目标价上调了 2.5%。

该经纪机构在报告中指出：“‘美以伊冲突’可能会推高澳洲煤炭价格中枢，而油煤价差的扩大可能进一步提振煤化工板块的利润。”

华泰证券将兖矿能源港股目标价从 21.91 港元上调至 22.46 港元。同时，该行也将 A 股目标价从 27.96 元人民币上调至 29.64 元人民币，对两者均维持“买入”评级。此次上调紧随兖矿能源第一季度业绩公布，期内归母净利润同比增长 42.1% 至 39.6 亿元人民币，尽管扣非后净利润有所下降。

这一评级将兖矿能源定位为地缘政治动荡的主要受益者，这种动荡正在推高能源大宗商品价格。该公司的盈利通过其兖煤澳洲公司杠杆化于国际煤炭价格，并通过其煤制化学品业务杠杆化于更高的油价。

双重利好论点

华泰证券的论点基于兖矿能源面临的双重利好。首先，中东地区的持续冲突扰乱了全球能源流向，支撑了来自澳大利亚的高热值动力煤价格。兖矿能源控股的核心生产商兖煤澳洲对这些国际现货价格有显著的敞口。

其次，公司的综合煤化工部门也将获益。随着原油价格相对于煤炭价格上涨，其煤液化和气化工艺的盈利能力得以改善。兖矿能源运营着中国首个百万吨级间接煤液化装置，其醋酸产能也位居全国前列。

评级上调凸显了投资者如何奖励那些业务面临地缘政治事件引发的价格波动的能源生产商。交易员将关注持续的冲突消息以及布伦特原油与纽卡斯尔煤炭之间的价差，将其作为兖矿能源盈利能力的下一个指标。

本文仅供参考，不构成投资建议。