美联储分歧与油价推高恐慌情绪，VIX 指数 8% 宽幅震荡

CBOE 波动率指数周四经历震荡，盘中在 17.32 至 18.73 之间波动，幅度达 8.2%，投资者正在权衡意见分歧的美联储与即将到来的科技巨头财报。

美联储最近一次会议显示，在维持利率不变的问题上出现了 8 比 4 的罕见分歧投票，这是自 1990 年代初以来分歧最严重的政策决定，表明政策制定者对通胀和经济增长路径存在深度不确定性。

标普 500 指数收盘下跌不到 0.1%，报 7,135.95 点，而道琼斯工业平均指数下跌 0.6%。市场广度呈现负值，纽约证券交易所的下跌家数与上涨家数之比为 2.5 比 1。VIX 指数最终收涨 5.5%，报 18.81。

市场目前正处于 AI 相关资本支出的强劲助力与地缘政治局势及货币政策不确定性的阻力之间。本周 Alphabet、微软、亚马逊和 Meta 的财报将测试市场的平稳状态能否维持。

石油与政策风险加剧

能源价格的飙升放大了谨慎氛围。在美伊和平谈判陷入僵局，以及白宫指示为伊朗港口可能遭受封锁做准备后，布伦特原油价格跃升至每桶 107 美元以上，引发了对霍尔木兹海峡供应中断的担忧。能源精选行业 SPDR 基金 (XLE) 是当天唯一的亮点，上涨 2.4%，而对利率敏感的公用事业 (XLU) 和材料 (XLB) 板块分别下跌 1.2% 和 1.1%。

科技财报面临下一轮考验

集中的事件风险也使波动率维持在高位。罗素 1000 指数中近一半的公司将在本周发布财报，其中包括“七巨头”的大部分成员。期权市场正在消化这些大型科技股财报后可能出现的重大波动。根据一项分析，半导体期权的总看涨期权溢价比亚看跌期权溢价高出 25%，表明交易员即使在利用 VIX 头寸对冲整体市场风险的同时，也在为潜在的上涨空间支付溢价。如果财报表现强劲，可能会令隐含波动率回落，但任何疲软迹象都可能导致 VIX 迅速移向 20-22 区间。

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