委内瑞拉聘请Centerview重组1500亿美元债务

这位曾就希腊债务危机提供咨询、并将社会主义政党领袖视为盟友的法国投资银行家，赢得了解开全球最复杂主权违约之一——一个价值1500亿美元、押注于尼古拉斯·马杜罗被捕后委内瑞拉经济重生的赌局。

委内瑞拉于5月中旬聘请Centerview Partners重组约1500亿美元的未偿还主权债务及国有石油公司债务，聘请的这位银行家在政治立场上与如今在加拉加斯发号施令的特朗普政府截然相反。此项授权是自十年前希腊债务危机以来规模最大的主权债务重组之一，让Matthieu Pigasse置身于一项高风险努力的中心——将资本带回这个自2017年违约以来一直是金融弃儿的国家。

"这里的环境是如此原始，以至于认为这件事能迅速完成的想法不可避免会引发一些质疑，"加拉加斯商业咨询公司Ecoanalitica董事Alejandro Grisanti表示。"委内瑞拉不仅需要重新谈判债务，还需要重建信任。"

Pigasse是Centerview的管理合伙人，此前曾在Lazard负责全球并购业务。他在毛里西奥·克拉弗-卡罗内的幕后支持下拿下了这笔交易。克拉弗-卡罗内是唐纳德·特朗普总统的前拉丁美洲特使。克拉弗-卡罗内表示，他曾向代总统德尔西·罗德里格斯强烈支持聘请Centerview，并咨询了国务院和财政部的意见。这位前特使现为迈阿密私募股权公司LARA Fund的管理合伙人，曾在厄瓜多尔2020年的债务重组中与Pigasse合作。

这一任命让华尔街的竞争对手措手不及。马杜罗政府于2024年聘请的罗斯柴尔德公司曾在2月份前往华盛顿向官员进行推介。一位财政部发言人表示，决定权在委内瑞拉手中。委内瑞拉经济事务副总统卡利克斯托·奥尔特加·桑切斯表示，政府选择Centerview是因为其"对委内瑞拉经济的深刻理解"以及长期合作关系。

地缘政治背景

此次重组发生在特朗普政府1月份通过特别行动抓获马杜罗并将其以贩毒罪名带到纽约之后。此后，美国政府已控制了委内瑞拉的石油出口，并密切管理收入的分配方式，推动重振一个在过去十年中萎缩超过70%的经济。

Pigasse今年两次前往加拉加斯——2月乘坐私人飞机，4月再次前往，下榻于银行家和石油商人常去的Cayena酒店——以争取罗德里格斯的支持。他此前在就国有石油公司PDVSA的美国炼油资产Citgo的可能出售提供咨询时曾与罗德里格斯会面。他还应制片人费尔南多·苏利钦（一位与委内瑞拉官员有长期联系的阿根廷人）的邀请，参加了梅拉尼娅·特朗普纪录片的白宫私人放映会。

克拉弗-卡罗内表示，他支持Centerview是因为这些银行家的技术专长，以及他希望将曾与马杜罗政府合作的顾问（包括罗斯柴尔德公司和Dentons律师事务所）清除出去。"我不为任何报酬提供咨询或建议，我的首要动机是让特朗普总统的委内瑞拉政策取得成功，"他说。一位国务院发言人表示，克拉弗-卡罗内并非代表美国政府工作。

重组挑战

委内瑞拉政府已承诺在6月前提出一个初步框架，许多分析师认为这一时间表过于乐观。该国在过去十年的大部分时间里都没有发布过全面的财务或经济数据，这让债权人和经济学家只能猜测欠了多少债务以及欠谁的债。

Centerview方案的一个关键部分是速度——尽可能快地完成重组，使委内瑞拉重新融入全球经济。这引起了包括富达和普信在内的债券持有人的担忧，据知情人士透露，他们一直在讨论加速的时间表是否是一种对其投资施加高额减记的方式。

此项授权的费用预计将达到数千万美元，反映出重组债务的复杂性——这些债务涵盖主权债券、PDVSA债务以及近十年的制裁和经济崩溃所累积的欠款。上一次同等规模的主权国家进行重组——2012年的希腊——私人债权人的债券面值被减记了约75%，而且整个过程耗时两年多才完成。

对投资者而言，利害关系显而易见：成功的重组可能会为委内瑞拉的能源行业带来大量资本流入（该国拥有全球最大的已探明石油储量），并为特朗普政府如何处理其他受制裁经济体树立模板。相反，与债券持有人的持久战可能会延迟该国重返国际资本市场，并使委内瑞拉陷入金融孤立。

本文仅供参考，不构成投资建议。