美国股市剧烈轮动：银行股飙升3%，科技股走低

资金于6月4日从科技股轮动至金融和医疗板块，创下数月来最显著的行业分化走势。

6月4日，资金从科技股撤出，涌入金融和医疗板块，医疗板块飙升3.16%，金融板块上涨2.68%，而科技板块下跌1.43%。

嘉信理财金融研究中心首席投资策略师Liz Ann Sonders表示："市场终于意识到，科技股不可能永远领涨，尤其是在自3月低点飙升47%之后。"

区域银行ETF以3.09%的涨幅领涨所有板块，其次是医疗行业ETF涨3.07%，银行ETF涨3.01%。半导体ETF下跌1.63%，全球科技指数ETF下跌1.53%，科技板块ETF下跌1.56%。电信板块上涨2.12%，房地产板块上涨2.07%，能源板块持平。

根据LSEG Datastream的数据，此次轮动发生之际，科技股在标普500指数总市值中的占比于6月3日达到39.4%，超过了2000年互联网泡沫时期35%的峰值。随着Alphabet、亚马逊和Meta等AI投资巨头的加入，科技相关板块的市值占比已超过指数总值的一半，任何持续从该板块撤出的轮动都可能引发更广泛的指数下跌。

科技板块的抛售恰逢三个催化剂：自3月低点以来科技板块上涨47%导致估值过高；伊朗暗示将封锁霍尔木兹海峡后油价上涨；以及市场预期美联储将因能源成本推高通胀而维持鹰派立场。西得克萨斯中质原油交易价格突破每桶85美元，增加了企业和消费者的成本压力。

此次轮动与此前九周形成鲜明逆转。此前九周，标普500指数连续上涨，三大主要指数均在6月1日创下历史新高。根据LSEG Datastream的数据，标普500等权重指数在此九周期间的表现落后于其市值加权指数的幅度，创下1990年有数据以来的最大差距——这标志着此轮上涨的广度极其狭窄。

周四的市场行情改善了市场广度。根据LPL Financial的数据，截至上周，约60%的标普500成分股交投于200日移动均线上方，低于该指数创新高时通常约73%的历史平均水平。资金参与度扩大到金融和医疗板块，可能使这轮上涨更具可持续性。

随着资金从成长型股票流出，10年期美国国债收益率下降4个基点至4.32%，而美元指数维持在104.5附近。由于中东紧张局势提振了避险需求，黄金上涨0.6%至每盎司2,365美元。VIX指数小幅升至16.2，仍低于约20的长期平均水平，表明轮动尚未引发恐慌性抛售。

对投资者而言，问题在于周四是否标志着真正市场格局转变的开始，还是仅仅是AI交易的一次暂停。答案可能将在6月12日揭晓，届时5月消费者价格指数数据将检验通胀是否已降至足以让美联储考虑降息的程度——而降息将有利于对利率敏感的金融和医疗板块，正是这些板块引领了周四的上涨。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。