美股创下历史新高，消费者信心则跌至 70 年低点

标普 500 指数在周五录得连续第八周上涨，创下历史新高，尽管一项关键调查显示，美国消费者信心刚刚崩溃至其 70 年历史上的最低水平。

“价格仍然极高，劳动力市场在过去四年里无疑已经走弱，而现在我们又正处于战争之中，”密歇根大学消费者调查主任 Joanne Hsu 表示，“我认为，我们低于 2022 年 6 月的水平这一事实不应该让任何人感到意外。”

道琼斯工业平均指数也连续第二天创下收盘新纪录，标普 500 指数上涨 27.75 点，收于 7,473.47 点。形成鲜明对比的是，密歇根大学的信心指数跌至历史低点，比 2022 年 6 月通胀达峰时的前一个低点还低 10%。这种分歧也反映在估值上，标普 500 指数的周期性调整市盈率（CAPE）达到 40.8，这一水平仅在互联网泡沫时期出现过。

这种脱节带来了一个包含三种潜在解决方案的谜题：要么股市脱离了经济现实，面临回调；要么它正确地预估了消费者尚未看到的未来增长；或者，推动股市的 AI 热潮正是造成家庭对工作保障感到焦虑的同一股力量。

AI 推动市场狂热

市场的上涨动力来自于对人工智能的热情，投资者相信 AI 将大幅提高企业的利润率。这推高了科技股，并带动了更广泛的涨势。在纽约，纳斯达克综合指数上涨 50.87 点，至 26,343.97 点。然而，与 2000 年受到普遍乐观情绪影响的互联网繁荣不同，AI 的崛起伴随着公众对其可能取代工人并加剧不平等的焦虑。

“月球之上的股市与日益低迷的家庭情绪反映的是同一件事，”约翰霍普金斯大学金融经济学中心主任 Robert Barbera 说。

消费者感受到通胀的压力

在投资者庆祝的同时，消费者正忙于应对持久的通胀。7 月原油合约上涨 25 美分，至每桶 96.60 美元，维持了汽油价格的高位。根据密歇根大学的调查，美国消费者现在预计明年通胀将恶化至 4.8%。

这种压力正挤压其他领域的支出。麦肯齐投资公司（Mackenzie Investments）股票首席投资官 Lesley Marks 表示：“我们在初步数据中看到的是，较高的汽油价格正开始挤压消费者的可选消费。”市场的表现也正受到其他资产走势的关注，美元保持坚挺，10 年期美债收益率仍是投资者衡量利率走势的关键焦点。

本文仅供参考，不构成投资建议。