美国4月服务业PMI降至53.6 增长势头放缓

美国服务业是国家经济增长的主要动力，在4月实现了连续第22个月扩张，但增长步伐已开始放缓。美国供应管理协会（ISM）报告称，其服务业PMI®录得53.6%，较3月的54.0%略有回落，略低于53.7%的普遍预期。

“4月服务业PMI®为53.6%，较3月的54%下降了0.4个百分点，”ISM®服务业商业调查委员会主席Steve Miller在报告中表示。“服务业的经济活动在4月继续扩张。”

在整体扩张数据的背后，报告显示了分项指标的显著分化，呈现出该行业健康状况的复杂图景。新订单指数（一项关键的先行指标）暴跌7.1个百分点至53.5，远低于3月强劲s的60.6。相反，商业活动指数上升了2个百分点至55.9，表明当前活动依然强劲。

这些数据为美联储出了一个难题。新订单增速放缓以及就业指数（48.0）连续第二个月收缩，可能成为支持采取较不激进货币政策立场的理由。然而，物价支付指数维持在70.7的高位，分析师指出，这一水平与4%左右的消费者价格通胀一致，使央行对抗通胀的工作复杂化。

新订单预示未来需谨慎

新订单指数的剧烈下跌是4月报告中最值得关注的问题。7.1点的跌幅是除衰退期外最大的单月跌幅之一，表明需求正在大幅降温。这与标普全球（S&P Global）的独立数据一致，后者在其PMI报告中指出，受地缘政治紧张局势和持续通胀的负面影响，美国新业务量两年来首次出现下降。虽然高于50仍代表增长，但大幅减速预示着未来几个月服务业活动可能放缓。

劳动力市场仍是薄弱环节

就业指数录得48.0%，标志着服务业用工连续第二个月收缩。虽然这比3月的45.2%增加了2.8个百分点，但就业未能恢复扩张表明企业对招聘变得更加谨慎。服务业劳动力市场的疲软与更广泛的劳动力市场数据形成对比，政策制定者将密切关注这是否为更广泛降温的潜在信号。

报告中的通胀衡量指标——物价支付指数——几乎没有提供缓解迹象。尽管该指标未从3月的70.7上升，且低于73.5的预期，但仍处于历史高位。这种由燃油和劳动力成本上升驱动的持续价格压力，确保了通胀仍将是美联储的首要关注点，限制了其应对增长放缓迹象的能力。增长放缓与通胀顽固的矛盾信号，令美联储在权衡下一步政策举措时处于艰难境地。

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