美国监管机构将通过 SEC 新指引收紧对加密预测市场的控制

(彭博社) —— 美国两大主要金融监管机构正着手界定其对蓬勃发展的加密预测市场的职权，此举预示着该行业将进入加强监管和潜在执法行动的新阶段，可能影响这个规模达数十亿美元的产业。

福克斯记者查尔斯·加斯帕里诺（Charles Gasparino）报道称，美国商品期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC）目前已在监管边界上达成一致。当预测合约在法律上符合“证券”定义时，SEC 准备介入，这可能将许多基于加密货币的产品纳入其直接管辖范围。

这种合作可能会导致针对预测市场平台（尤其是加密领域平台）的更严格监管和执法行动。这增加了该行业公司的法律不确定性和运营风险，可能抑制增长或迫使平台屏蔽美国用户。在此之前，自 Kalshi 和 Polymarket 等先驱获得关注以来，预测市场投注大幅增长，年交易总额目前已达数亿美元。

随着市场增长引起立法者的注意，审查力度也随之加大。据路透社报道，华盛顿方面担心，这些市场可能会产生煽动暴力的动机，或被用于内幕交易，特别是在出现针对伊朗战争相关事件的押注之后。

监管趋同

CFTC 和 SEC 之间的新共识旨在弥补监管漏洞，正是这些漏洞让预测市场在有限的监管下得以蓬勃发展。虽然 CFTC 坚持其对事件期货的权威，但 SEC 的参与将侧重于基础合约是否具有投资合约的功能，从而是否受证券法管辖。

“这是一个正在迅速成熟的领域，监管和监督也在迅速成熟，”Bitwise 首席投资官马特·霍根（Matt Hougan）告诉路透社。他的公司是申请推出与预测市场挂钩的 ETF 的几家公司之一，尽管由于 SEC 寻求更多信息，这些申请面临延迟。

对于提供复杂预测代币的加密平台来说，SEC 的介入构成了重大挑战。许多此类平台在法律灰色地带运营，如果其产品被认定为证券，将面临严苛的注册和披露要求。这可能迫使它们大规模重组业务，或完全退出作为核心成交额来源的美国市场。

市场影响与未来展望

监管明确化预计将对加密预测市场中投机性较强的部分产生寒蝉效应。像 Polymarket 这样在与美国大选和其他政治事件相关的合约上拥有巨大成交量的平台，可能会面临来自 SEC 的直接挑战。

该行业现在面临着法律风险加剧的时期。SEC 对证券的构成有着广泛的解释，其近期在加密领域的执法行动表明它会毫不犹豫地采取行动。对于投资者和平台运营商来说，值得关注的关键日期将是 SEC 正式指引的发布，预计将在未来几个月内出台。其结果可能会重塑加密货币增长最快领域之一的版图。

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