美国4月新增11.5万个就业岗位，美联储关注点转向通胀

美国4月经济新增11.5万个就业岗位，是经济学家预测的两倍多，这标志着劳动力市场趋于稳定，美联储的政策重点也随之直接转向通胀。

财经记者 Nick Timiraos 写道：“政策辩论的下一个转折点将是何时以及如何转向中性立场。答案可能几乎完全取决于通胀数据。”

劳工统计局这份好于预期的报告显示，失业率稳定在4.3%，强化了就业市场基础稳固的观点。该数据帮助标准普尔500指数上涨0.8%。2月和3月的修正数据从之前的报告中净减少了1.6万个就业岗位。

由于招聘稳定，美联储在应对伊朗战争引发的能源成本飙升所导致的通胀上升时，有空间维持利率不变。辩论已不再是是否降息以支持疲软的劳动力市场，而是央行何时必须对物价采取行动。

深入分析4月的数据，就业增长集中在少数几个部门。医疗保健行业新增3.7万个职位，与其近期平均水平持平，而运输和仓储行业新增3万个职位。零售业也表现强劲，凯投宏观（Capital Economics）经济学家 Thomas Ryan 称之为可选消费支出的积极信号。

然而，一些分析师指出了潜在的疲软。平均时薪仅增长0.2%，年增长率为3.6%，落后于通胀率。

安联贸易（Allianz Trade）高级经济学家 Dan North 告诉法新社：“在过去的24个月里，医疗保健创造了81%的私营部门就业机会，”他称这是一种“非常冒险的运营方式”。牛津经济研究院（Oxford Economics）的 Nancy Vanden Houten 指出，如果不包括医疗保健，“过去12个月的就业增长是负数”。

联邦政府就业继续呈下降趋势，4月再次减少了9,000个工作岗位。自2024年10月达到峰值以来，在唐纳德·特朗普总统缩减联邦劳动力议程的影响下，该部门已缩减了34.8万个职位，降幅达11.5%。

展望未来，经济学家的观点存在分歧。万神殿宏观经济（Pantheon Macroeconomics）首席美国经济学家 Samuel Tombs 预计就业增长将放缓，失业率到年底将上升至4.7%，这可能促使美联储在12月开始降息。然而目前，强劲的整体数据让美联储官员几乎没有理由考虑放宽政策。

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