美国 10 年期国债收益率突破 4.58%，通胀担忧重创股市

美国股市周五大幅下跌，标普 500 指数下跌 1.12%。此前，由于对通胀持续的担忧笼罩市场，美国 10 年期国债收益率飙升逾 10 个基点，触及 4.58% 的一年来新高。

TradeStation 全球市场策略主管大卫·罗素（David Russell）表示：“通胀具有粘性且正在加速。核心数据确认了更深层次的结构性趋势，尤其是在服务领域。霍尔木兹危机加剧了这一问题，但其影响已远超石油领域。”

此次抛售涉及范围极广，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌 1.6%，道琼斯工业平均指数下跌 0.83%。这是一场全球性的溃败，欧洲斯托克 600 指数下跌 1.37%，日本日经 225 指数跌幅近 2%。美元汇率有望创下 1.4% 的周涨幅，为两个月来最大，而衡量市场预期波动率的 VIX 指数也出现跳升。

债券市场的剧烈重新定价标志着投资者对美联储政策预期的重大转变。市场目前已排除了 2026 年降息的可能性，并开始考虑加息的概率，这与年初预测的多次降息形成了鲜明对比。随着投资者对央行抑制价格上涨的能力产生怀疑，这对即将上任的美联储主席凯文·沃什（Kevin Warsh）构成了重大挑战。

债券抛售潮席卷全球

股市下跌的催化剂是政府债券收益率的剧烈飙升，这反映了市场对通胀根深蒂固的新担忧。美国 10 年期国债收益率攀升至多 12 个基点，达到 4.57%，而 2 年期国债收益率升至 4.05%。

这一走势并未局限于美国。作为欧元区基准的德国 10 年期国债收益率上升逾 7 个基点，突破 3.11%，而日本国债收益率在批发物价创下三年来最快增速后，也触及了多年来的高点。

道富环球市场（State Street Markets）EMEA 宏观策略主管蒂姆·格拉夫（Tim Graf）表示：“如果有什么因素足以导致市场回调，那就是利率市场的变化，以及这些央行的通胀率将长期高于目标、甚至可能不得不进一步收紧政策的前景。”

此外，在中东地缘政治不确定性的背景下，油价继续攀升。布伦特原油期货上涨逾 2%，报每桶 108 美元以上，推动这一全球基准油价全周涨幅接近 7%。

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