AI 模型引发担忧：Upstart 股价下跌 9.71% 后面临集体诉讼

在金融科技公司 Upstart Holdings, Inc. (NASDAQ: UPST) 透露其人工智能模型正在抑制贷款审批，导致营收指引大幅下调及股价骤跌后，该公司面临集体诉讼。

根据诉状，该公司就其 “Model 22” AI 向市场发布了虚假和误导性的陈述。诉讼指控 Upstart 夸大了该模型的准确性，且未能披露该模型“经常对负面宏观经济信号反应过度”，从而对业务业绩产生了不利影响。

2025 年 11 月 5 日，即该公司披露模型问题的次日，Upstart 股价下跌 9.71%，即每股下跌 4.49 美元，收于 41.75 美元。同日，Upstart 将 2025 年全年营收指引下调了 4400 万美元，从约 9.90 亿美元降至 9.46 亿美元。该诉讼涉及的集体诉讼期限涵盖在 2025 年 5 月 14 日至 2025 年 11 月 4 日期间购买证券的投资者。

诉讼认为，在整个集体诉讼期内，Upstart 的公开陈述存在重大虚假和误导性，当真实细节进入市场时，给投资者造成了损失。投资者目前在 2026 年 6 月 8 日之前可以向法院提出动议，申请担任该集体的首席原告。

指控的核心在于 Model 22 对信贷和宏观经济状况的评估过于保守。据报道，这抑制了贷款转化率，直接影响了费用收入。该公司此前曾在 2025 年 8 月将 2025 财年营收指引上调至 10.55 亿美元，但仅在三个月后就进行了下调。几家国家级律师事务所已发布公告，提醒投资者注意未决诉讼。

股价的下跌使其估值回到了集体诉讼期开始时的水平，给公司应对这些指控带来了压力。2026 年 6 月 8 日首席原告的选定结果将是下一个重大催化剂，决定针对该公司诉讼的方向。

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