特朗普公布第一季度3642次股票交易，引发道德审查

一份113页的披露文件揭示了现代历史上前所未有的总统交易规模，引发了对利益冲突的质疑。

唐纳德·特朗普总统在2026年第一季度执行了3642次证券交易，这一披露打破了数十年的先例，并加剧了关于行政部门在职期间进行股票交易道德性的辩论。

“我正在推动禁止国会进行单一股票交易，”财政部长斯科特·贝森特在一份公开声明中表示。“公共服务应该是为人民服务，而不是为了致富。”

这份113页的OGE Form 278-T申报详细列出了对包括英伟达、微软和高盛在内的科技和金融巨头的购买行为，其中许多交易金额在100万至500万美元之间，而销售额每笔交易高达2500万美元。

这种交易模式与政府从半导体到加密货币的政策重点高度契合，挑战了2012年《股票法案》（STOCK Act）的有效性，并可能迫使国会道德委员会就潜在的利益冲突进行正式审查。

庞大的交易量——平均每个交易时段约60笔交易——标志着与现代美国总统惯例的剧烈偏离。自林登·约翰逊政府以来，总统们几乎普遍将个人资产放入合格的盲目信托中，以避免哪怕是表面上的利益冲突。

过去的总统都采取了重大措施使自己与财务保持距离。吉米·卡特出售了家族花生农场，而贝拉克·奥巴马仅持有国债和广泛的指数基金。乔·拜登也采用了盲目信托安排。然而，当前的披露显示了一个积极管理的投资组合，其立场与2026年早期报告中看到的债券配置相比发生了剧烈转向。

对该报告的审查重点集中在投资组合持仓与政府政策举措之间的一致性上。

主要持仓包括英伟达（NVDA）、博通（AVGO）和AMD等半导体公司，该行业直接受益于白宫推动增加国内芯片制造能力的努力，以及针对亚洲供应链的关税调整。该投资组合还在金融监管放松期间持有了摩根大通、高盛和维萨（Visa）等金融公司的大量头寸。

或许最直接的重叠涉及戴尔科技（DELL）。文件显示，从2月10日开始多次购买了数百万美元的戴尔股票。5月8日，特朗普总统在白宫的一次活动中公开称赞该公司，当天股价上涨约12%。在此之前，戴尔家族于2025年12月向“特朗普账户”退休计划承诺了62.5亿美元。

同样，在包括行政命令和建立联邦比特币储备在内的活跃加密政策窗口期，购入了Coinbase（COIN）和Robinhood（HOOD）等加密相关公司的股票。Robinhood担任特朗普账户计划的初始受托人，批评人士指出这一重叠存在重大冲突风险。

尽管白宫辩称这些申报符合法律，但披露再次点燃了关于行政部门交易规则的辩论。2012年《股票法案》要求行政部门官员披露交易，但并未禁止交易。

目前的披露满足了该法律的要求，但它降临在一个政治环境中，两党议员、甚至像贝森特部长这样的政府成员，都已呼吁彻底禁止国会议员进行股票交易。现在，支持此类禁令的理由正越来越多地应用于行政部门。交易模式是否会引发正式审查将取决于众议院和参议院道德委员会以及政府道德办公室本身。

本文仅供参考，不构成投资建议。