特朗普伊朗言论致布伦特原油暴跌逾 7%

布伦特原油期货周三暴跌逾 7%，此前特朗普总统表示与伊朗的谈判已处于“最后阶段”，引发市场地缘政治风险溢价快速回吐，并将基准价格推至两周低点，接近每桶 103 美元。

“由于油价下跌、收益率下降，市场情绪再次转为乐观，”俄克拉荷马州塔尔萨 Longbow 资产管理公司首席执行官 Jake Dollarhide 表示。“但地平线上仍有悲观情绪，因为高油价长期持续会让美联储陷入困境。”

油价的大幅下跌伴随着大盘的风险偏好反弹，标准普尔 500 指数上涨 0.88%，纳斯达克综合指数上涨 1.26%。在避险情绪消退中，基准美国 10 年期国债收益率下降 8.2 个基点至 4.588%，因战争驱动的通胀担忧有所缓解。

市场的剧烈反应凸显了交易逻辑的脆弱平衡，目前的交易逻辑由霍尔木兹海峡可能重新开放所主导，该海峡承载了全球 20% 的石油供应。虽然任何缓和迹象都会给价格带来压力，但潜在的实物市场仍然处于历史性紧缺状态，这为极端波动奠定了基础。

看涨库存数据被地缘政治淹没

地缘政治引发的抛售完全掩盖了美国能源信息署（EIA）原本会被视为极度看涨的一份报告。EIA 数据显示，上周美国原油总库存（包括战略石油储备）创纪录地减少了 1780 万桶。

这其中包括商业原油库存减少了 790 万桶，远超分析师预期的 290 万桶。此外，美国原油出口飙升至创纪录的每日 560 万桶，也为数据提供了支撑。这些数字强调了需求强劲的紧缺实物市场，然而这一基本面现实被迅速搁置。在 EIA 数据发布后的瞬间，布伦特原油曾短暂收复失地，交投于 107.40 美元附近，跌幅缩小至不足 3.5%，随后特朗普的言论导致价格一路螺旋下挫至 103.24 美元的盘中低点。

霍尔木兹海峡仍是决定性因素

市场的唯一焦点仍集中在霍尔木兹海峡。据媒体报道，伊朗革命卫队表示，过去 24 小时内有 26 艘商船通过了该海峡，虽然较前几周显著增加，但根据 BBC 的分析，这仍仅是正常日子 138 艘通行量的一小部分。这种交通的局部恢复足以说服交易者卸下风险溢价。

然而，许多分析师认为这次抛售只是暂时反应，而非结构性趋势逆转。国际能源署（IEA）在其 5 月报告中确认，自冲突开始以来，全球供应损失达每日 1280 万桶，并将其描述为历史上最大的中断。全球库存在短短两个月内累计减少了 2.5 亿桶。在这种背景下，部分分析师仍持看涨态度。花旗集团维持布伦特原油可能重新测试每桶 120 美元的观点，而伍德麦肯兹则警告称，如果该海峡再次完全关闭，价格可能会冲向 200 美元。摩根大通预测 2026 年布伦特原油均价为 96 美元，这表明即使达成和平协议，结构性的高价位底线依然存在。

本文仅供参考，不构成投资建议。