美国财政部10年期国债拍卖需求强劲，中标收益率4.538%

美国财政部390亿美元的10年期国债发行吸引了至少11次拍卖以来最高的投标倍数，收益率升至4.538%。

财政部周三以4.538%的高中标收益率出售了390亿美元10年期国债，高于5月12日拍卖时的4.468%。衡量需求的关键指标——投标倍数（即每美元证券对应的投标金额）从2.40升至2.57，超过此前10次拍卖的均值2.47，美国财政部数据显示。

财政部表示，周二580亿美元的3年期国债发行需求平平。政府将于周四拍卖220亿美元30年期国债，为本周的系列长期国债发行画上句号。

4.538%的高中标收益率反映出本季度基准国债收益率的回升，交易员正在重新评估美联储的政策路径。拍卖结束后，10年期国债收益率在二级市场报4.54%，而2年期收益率报4.13%，两者利差维持在负41个基点。标普500指数下跌1.1%至7303点，黄金下跌2.5%至每盎司4117.58美元，美元则走强。

10年期国债的强劲需求表明，即便政府增加借款，机构投资者仍愿意在当前收益率水平上增加久期敞口。本次拍卖结果公布前，5月CPI报告显示核心通胀有所降温，但交易员仍在押注美联储可能在今年晚些时候加息。10年期国债收益率上一次持续高于4.50%是在2025年上半年，当时美联储将利率维持在高位，随后才开启宽松周期。

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