Key Takeaways:
- 《巴伦周刊》专栏作家提议针对 SPDR 标普 500 指数 ETF (SPY) 采用看跌期权策略，以从潜在的短期市场回调中获利。
- 该策略涉及比例价差：买入一份 6 月到期、行权价 708 美元的看跌期权，并卖出两份 6 月到期、行权价 690 美元的看跌期权，产生 2.60 美元的净权利金收入。
- 尽管 SPY 是活跃交易者的理想选择，但先锋标普 500 指数 ETF (VOO) 为长期投资者提供更低的 0.03% 费率。
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交易员利用 1 项看跌期权策略押注标普 500 指数下跌
随着标普 500 指数处于历史高位，一位《巴伦周刊》专栏作家建议对 SPDR 标普 500 指数 ETF 信托 (SPY) 采用短期看跌期权策略，预计随着财报季结束，市场将出现漂移。
“交易不仅仅是对股票估值的反应，”Steven M. Sears 在《巴伦周刊》中写道，他认为缺乏推动市场的大事件可能会导致暂时的下跌。
提议的策略是比例价差，包括以约 9.20 美元的价格买入一份 6 月 708 美元的看跌期权，并以每份 5.90 美元的价格卖出两份 6 月 690 美元的看跌期权。这将使交易员获得 2.60 美元的净权利金，这意味着他们是为了进行看跌押注而获得报酬。如果 SPY 跌至 690 美元，则可获得每股 20.60 美元的最大利润。
该交易押注于指数将短期下跌至该 ETF 的 50 日均线 680.97 美元，但它带有重大风险：如果价格跌破 687.40 美元（690 美元的行权价减去 2.60 美元的权利金），则要求交易员购买标的股票。如果没有足够资金在该水平购买 ETF 的投资者不应考虑此策略。
SPY 与 VOO 的对比
虽然 SPY 因其高流动性和稳健的期权市场而受到短线交易者的青睐，但长期投资者通常更喜欢先锋标普 500 指数 ETF (VOO)。VOO 提供的费率为 0.03%，低于 SPY 的 0.09%，这种差异会随着时间的推移而产生复利效应。这两款 ETF 都追踪标普 500 指数，并持有类似的美国大型公司组合，因此在扣除费用前的回报几乎相同。在过去的 12 个月中，这两只基金的回报率均为 31.10%。
尽管提出了短期看跌呼吁，但该文章作者对长期走势仍持乐观态度，主张利用短期波动来实现长期投资目标。拟议的交易是一项战术举措，而非市场观点的根本转变。
本文仅供参考，不构成投资建议。
