滔搏否认耐克终止中国线上分销，相关收入占营收22%

滔搏（06110.HK）表示，未收到耐克关于终止其中国线上分销的官方通知，此前一则传闻引发了股价异常波动。

滔搏在提交给香港交易所的公告中称："耐克与本集团不时探讨业务合作的各个方面，包括线上销售安排的状态。"

截至2026年2月28日止财年，耐克产品的线上销售约占滔搏总营收的22%。公司在股价及成交量出现异常波动后，于6月25日申请停牌。股票将于香港时间6月26日上午9时恢复交易。

据中国媒体报道及法国巴黎银行援引的消息，这一传闻称耐克计划自2027年1月1日起终止中国大陆所有一级线上分销商的授权。法巴高级分析师Laurent Vasilescu表示，此举将仿效耐克此前在西方面向消费者的直销策略，该策略曾为On（昂跑）和Hoka等竞争对手腾出了货架空间。

此次澄清正值耐克中国业务面临逆风之际。这家运动服饰巨头在第二财季的大中华区营收下降了10%，线上销售下滑21%。耐克总裁兼首席执行官Elliott Hill在财报电话会议上表示，该品牌在中国市场的复苏仍处于早期阶段。

Vasilescu表示，他认为耐克的问题不在于分销商，而在于产品本身，这一问题同样适用于其他市场。耐克此前于2020年6月推出的"消费者直接加速"计划增加了复杂性和低效问题，最终导致公司在2023年12月启动了20亿美元的成本节约重组。随后，耐克又恢复了部分此前被削减的批发合作伙伴。

滔搏是耐克在中国最大的分销商之一，在全国运营着广泛的零售门店网络。该公司对耐克产品的依赖意味着，任何分销安排的变动都将对其业务产生实质性影响。耐克（NKE.US）股价在过去一年中下跌约30%，原因是公司面临需求放缓以及来自新兴运动品牌的竞争加剧。

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