Thrive Capital 斥资 1 亿美元押注 Shopify 的 AI 未来

约书亚·库什纳 (Joshua Kushner) 旗下的 Thrive Capital 已购入 Shopify 约 1 亿美元的股份。这是一项逆向的公开市场投资，押注人工智能将扭转今年已下跌 40% 的股价走势。此举表明该公司相信，在近期指引暗示增长放缓后，这家电商巨头的 AI 计划被低估了。

根据彭博社的一份报告，Thrive 向其利益相关者表示，这项投资是押注人工智能如何推动商业收益。该公司在 2 月份筹集了一只新的 100 亿美元基金，以支持 OpenAI 和 Stripe 等私人科技巨头而闻名，因此其购买公开股票的行为备受瞩目。

尽管第一季度收入同比增长 34.3% 至 31.7 亿美元，但在此之后 Shopify 的股价依然暴跌。该公司的第二季度指引暗示增长将放缓至约 27.5%，且营业利润预测低于预期，重创了股价。Thrive 的买入表明，它将此次抛售视为入场点，而非警告信号。

问题的核心在于 AI 是否能从根本上重塑在线零售的经济格局。Thrive 正在支持这样一种论点：Shopify 向“代理商业”（允许商家在 AI 聊天平台内直接销售）的进军将创造一个新的增长周期，而市场目前尚未将其计入价格。风险在于这种放缓是结构性的，因为 Shopify 面临着来自亚马逊、Temu 以及新一波 AI 原生平台的日益激烈的竞争。

这项投资是风投公司跨界进入公共股权的大趋势的一部分。初创公司上市所需的时间越来越长，且私人 AI 估值已飙升，使得遭受重创的上市公司似乎能提供更好的风险调整后回报。Thrive 本身就有成功的先例：据彭博社报道，2022 年 3 月，它买入了陷入困境的在线汽车零售商 Carvana 的股票，后来在该交易中实现了 5.22 亿美元的利润。包括 Accel 和红杉资本在内的其他公司也进行了类似的公开市场投资。

Shopify 的战略核心是进军高端市场以吸引大型零售商，并将 AI 嵌入其核心平台。该公司报告称，2025 年其平台上的 AI 驱动订单同比增长了 15 倍。其赌注是，随着消费者越来越多地使用 AI 助手购物，连接商家与这些助手的底层设施（Shopify 正在建设的）将变得至关重要。这与 Affirm 等合作伙伴的举措一致（Shopify 持有 Affirm 大量股份），他们也在为 AI 驱动的商业未来进行建设。Thrive 的投资是一场赌局，押注这个由 AI 驱动的未来将比当前股价所暗示的更早到来，且利润更加丰厚。

本文仅供参考，不构成投资建议。