Tether 于 9 月 17 日前终止 Alloy 与 aUSDT，重心转向 XAUT

Tether 正在关停其为期两年的黄金支持合成美元实验，将资源重新导向核心稳定币与黄金代币业务。

Tether Holdings Ltd. 正在逐步关停 Alloy by Tether 并停止其 aUSDT 稳定币，结束了一项为期两年的黄金支持合成美元实验。该公司正重新聚焦于用户需求更强、流动性更深的产品。

"经过此次评估，Tether 决定将资源集中投入到用户需求更强、流动性更深、长期市场机遇更广阔的领域，包括 XAUT 及生态系统内的其他核心产品，"该公司在周三的一份声明中表示。

根据该平台网站数据，由 Tether Gold（XAUT）超额抵押的 aUSDT 稳定币市值为 127 万美元，由 14.73 公斤黄金支撑，黄金价值约 220 万美元。用户须在 9 月 17 日之前归还其 aUSDT 并赎回 XAUT 抵押品；此后将无法再通过该平台进行赎回。

此次关停之前，Tether 已于 2025 年 11 月停止其与欧元挂钩的稳定币 EURT。该公司正在削减小型产品，同时向代币化、人工智能及基础设施投资领域扩张。Tether 在 5 月表示，计划推出与格鲁吉亚拉里挂钩的稳定币 GELT，并已获得格鲁吉亚政府支持。

Alloy by Tether 于 2024 年 6 月推出，旨在打造一个开放的锚定资产创建平台——即通过以流动性储备进行超额抵押来追踪参考资产价格的数字代币。其首个产品 aUSDT 允许用户存入 XAUT 作为以太坊上的抵押品，利用智能合约和价格预言机维持铸币价值比率，从而铸造与美元挂钩的代币。Tether 首席执行官 Paolo Ardoino 曾将此视为一个里程碑，称其让用户无需出售黄金持仓即可参与数字交易。

该产品始终未能获得实质性市场 traction。据 DefiLlama 数据，其 127 万美元的市值仅相当于 Tether 超过 1200 亿美元 USDT 供应量的约 0.001%。此次关停也反映出合成稳定币模式的结构性挑战——这类模式引入了抵押品价格动态和清算机制，而更为简单的法币支持代币则能规避这些问题。

更广泛的战略调整

Alloy 的关停是 Tether 更广泛业务再平衡的一部分。该公司一直在精简实验性产品，同时扩大其核心稳定币业务并多元化布局相邻行业。Tether 已投资于 NEURA Robotics、代币化平台及数字基础设施，标志着其正从单一产品的稳定币发行商转型为多业务线的金融科技集团。

相比之下，Tether 的 XAUT 仍是其黄金支持产品的核心，需求保持稳定。该公司还于 2026 年 6 月与 Fasset 合作推出了全球首张黄金支持的数字银行 Visa 卡，进一步将数字黄金融入现实支付场景。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。