腾讯将继续采购英伟达H200芯片，此前美国批准10家中国企业采购许可

腾讯控股将继续采购英伟达H200人工智能芯片，同时深化与本土芯片制造商的合作，在北京方面引导企业转向本土供应商的背景下采取双轨战略。

腾讯控股（0700.HK）高级执行副总裁、云与智慧产业事业群CEO汤道生表示，腾讯将继续采购英伟达H200人工智能芯片，并扩大与本土半导体制造商的合作伙伴关系。这家中国科技巨头正在华盛顿的出口审批与北京推动自力更生之间的鸿沟中寻求平衡。

"公司与包括英伟达和超威半导体在内的国际芯片制造商保持着长期合作伙伴关系，在国内外业务中都有使用其芯片的机会，"汤道生表示。他兼任腾讯云与智慧产业事业群CEO。他补充称，近年来腾讯加强了与本土芯片制造商的合作，以实现供应链多元化。

据路透社报道，美国商务部近期批准了约10家中国企业——包括腾讯、阿里巴巴集团、字节跳动和京东——通过获批分销商每家最多采购7.5万颗H200芯片。按当前定价计算，KeyBanc分析师John Vinh估计，这一上限对应的初始销售额约为150亿至200亿美元。他估算中国市场的总需求约为每年150万颗，潜在营收达300亿美元。

英伟达CEO黄仁勋承认，在中国市场，英伟达的官方份额已从美国出口管制生效前的约95%降至实际上为零。在最近提交的10-K报告中，英伟达表示"实际上已被排除在中国数据中心计算市场竞争之外"，并在当前指引中假设该地区不会贡献数据中心计算收入。

北京推动本土替代方案

尽管获得美国批准，但目前尚未有任何一颗H200芯片运往中国买家。北京方面已悄然引导国内企业不要执行今年早些时候下达的订单。美国商务部长霍华德·卢特尼克上月在一场参议院听证会上表示，中国企业"正努力将投资重点放在本国"供应商上，包括华为技术有限公司。

DeepSeek作为中国领先的人工智能实验室之一，于4月24日发布了V4模型，该模型针对华为昇腾芯片而非英伟达硬件进行优化。字节跳动已将其2026年人工智能资本支出提高至约300亿美元，其中更大份额正流向本土芯片制造商。华为旗舰产品昇腾950PR在DeepSeek发布后需求强劲，价格已上涨约20%。

黄仁勋1月曾表示，中国对H200的需求"非常高"，在北京暂停前订单已超过200万颗。此后，他已将市场让位于华为。"我不抱任何期望，这就是为什么我们所有的指引、所有的数据、我向所有分析师和投资者设定的预期都基于投资为零、预期为零，"黄仁勋表示。

腾讯人工智能基础设施布局

汤道生表示，政府支持腾讯扩展算力基础设施。该公司的人工智能助手元宝目前暂无面向消费者的商业化计划，但将继续拓展至更多生活服务和微信小程序。腾讯云还宣布面向全球市场推出新产品，包括企业人工智能助手腾讯WorkBuddy、设计工具腾讯设计Miora以及代币管理平台TokenHub。

英伟达再创佳绩，2027财年第一季度营收同比增长85%至815.2亿美元。但财报发布后股价走低，投资者正在中国的逆风因素与更广泛的人工智能热潮之间权衡。腾讯股价周四下跌2.3%，卖空金额达2.408亿美元，占成交额的2.3%。

本文仅供参考，不构成投资建议。