Super Micro 计划通过股权融资 70 亿美元用于 AI 订单

Super Micro Computer Inc. 周二表示，计划通过一系列股权及股权挂钩融资筹集 70 亿美元，所得款项将用于为该公司近期从 20 多家客户手中获得的约 390 亿美元 AI 服务器订单采购组件。

Super Micro 首席执行官梁见后（Charles Liang）在一份声明中表示："此次融资的规模反映了我们对 AI 基础设施解决方案的前所未有的需求。这些资金将使我们能够确保获得所需组件，以履行不断增长的在手订单。"

这家总部位于加州圣何塞的公司将提供 50 亿美元的同步承销公开发行——其中约 12.5 亿美元为普通股，37.5 亿美元为存托股票（代表强制性可转换优先股）——外加预计将于 2026 年第三季度启动的最高 20 亿美元的市场发行（ATM）计划。摩根大通、高盛和花旗集团担任牵头联席账簿管理人。

此次融资显示了 AI 基础设施建设的热度，像 Super Micro 这样的公司必须在确认客户订单收入之前，先投入数十亿美元以确保包括英伟达图形处理器在内的稀缺组件。该公司在监管文件中表示，所提及的 390 亿美元订单并非 firm commitments，且仍存在被取消的可能。由于投资者在创纪录的在手订单与此次发行的稀释效应之间权衡，Super Micro 股价周二大幅下跌。

交易结构与条款

此次发行中的每份存托股票将代表新发行的 A 系列强制性可转换优先股 1/20 的权益，每股优先股清算优先权为 1,000 美元。该优先股将自动转换为普通股，转换日期约为 2029 年 6 月 1 日（除非提前转换）。该公司计划在纳斯达克全球精选市场以代码 "SMCIP" 上市这些存托股票。

ICR Capital LLC 担任 Super Micro 此次存托股票发行的财务顾问。该公司还可能将部分净收益用于一般公司用途，包括偿还债务、营运资金和资本支出。

稀释效应与市场反应

此次 70 亿美元的股权融资意味着对 Super Micro 现有股东的重大稀释。该公司在公告发布前的市值约为 360 亿美元。由于投资者在 AI 驱动的收入机遇与扩大生产所需的资本投入之间进行权衡，该公司股价今年一直波动剧烈。

计划于第三季度启动的 ATM 计划可能额外增加 20 亿美元的普通股销售，这为 Super Micro 提供了更大的灵活性，但也带来了进一步的潜在稀释。该公司表示，ATM 销售的时间和规模将取决于市场状况。

本文仅供参考，不构成投资建议。