Strike推出抗波动比特币贷款，配备21亿美元信贷额度

Strike新推出的比特币抵押贷款产品完全消除了基于价格的清算机制，只要借款人持续还款，就能安然度过任何比特币价格下跌。

由Jack Mallers领导的比特币支付公司Strike于7月7日推出了一款"抗波动"的比特币抵押贷款产品，该产品消除了追加保证金和价格触发的清算风险，并由21亿美元的信贷额度提供支持。这批与Tether合作开发的贷款产品允许借款人将比特币作为抵押品，而无需担心因价格下跌而被迫清算，前提是他们能按时还款。

"没有追加保证金。没有价格清算。无论比特币跌多少，你的比特币都不会被动用，"Strike创始人兼首席执行官Mallers在X平台上发文表示。"波动是不可避免的。但清算不是。借入美元，保留比特币。"

该产品完全取消了贷款价值比的触发机制，这使其有别于传统的加密贷款。只有当借款人未能支付利息或到期款项，且在10天宽限期内未能补救时，才会面临部分清算。代价是更严格的条款：最高初始贷款价值比限制在45%（Strike标准贷款为50%），最长期限为6个月（标准贷款为12个月），并额外收取2.95%的年化利率溢价。Strike对新产品和标准产品均不收取任何发起费、提前还款费或清算费。这些贷款以定期贷款形式在美国部分州提供，不包括信贷额度。

此次发布针对的是2022年熊市中暴露出的结构性缺陷——当时Celsius、BlockFi和Voyager等平台上接连发生的清算事件，将价格回调演变成了偿付能力危机。通过取消清算触发机制，Strike将贷款方的风险评估从比特币的日内波动转移到了借款人的信用质量上。根据The Block的数据，在公告发布时，比特币交易价格约为63,000美元，此前数周的下跌已使约一半的流通供应陷入浮亏。

该产品如何改变贷款逻辑

45%的贷款价值比上限意味着，借款人每借入1美元，就必须提供约2.22美元的比特币作为抵押品，这比标准加密贷款的抵押缓冲要大得多。2.95%的年化利率溢价代表的是清算保护功能的显性成本，这是在Strike收取的任何基础利率之上额外加收的。对于申请6个月定期贷款的借款人来说，这一溢价增加了一笔可衡量但有上限的费用，作为交换，消除了在剧烈下跌行情中被迫清算的尾部风险。

Strike的21亿美元信贷额度表明机构对该产品风险模型的信心。该公司在2025年的大部分时间里都在建设其贷款基础设施，包括合作伙伴关系和信贷额度，以支持Mallers所描述的对比特币抵押品运作方式的根本性反思。

这对比特币抵押贷款意味着什么

该产品可能会给竞争对手带来创新压力。传统的加密贷款机构依赖于基于贷款价值比的清算机制，而在2022年的市场低迷期间，该机制在最差的价格点上引发了强制抛售，从而加剧了抛售潮。如果Strike的模式被证明具有可扩展性，它可能为比特币抵押贷款的结构设计树立一个新标准，从而扩大此前因清算风险而回避加密贷款的借款人的可触及市场。

预测市场的参与者已经注意到了这一点。根据市场数据，在Polymarket上，STRC在12月31日前达到100美元的概率，截至7月7日YES比例为54.5%，低于前一天的57%，但高于一周前的38%。9月30日的子市场显示YES概率为32.5%，反映出市场对该产品在比特币金融服务领域短期影响的不同预期。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。