流媒体平台借 NFL 59亿美元广告迁移浪潮，抢占联网电视市场

被 Motley Fool 视为长期消费类投资标的的一家流媒体平台，正受益于广告资金向联网电视（Connected TV）的结构性转移。在这一市场中，仅 NFL 在 2025-26 赛季的广告收入就达到 59 亿美元，同比增长 7%。

"流媒体市场竞争激烈，但该平台的业务处于绝佳位置，能够继续搭乘这一长期增长故事。"Motley Fool 分析师在 6 月 6 日的报告中写道。"广告资金向联网电视转移，是这家公司的主要收入驱动力。"

根据媒体情报平台 Guideline 的数据，NFL 在 2025-26 赛季的流媒体广告支出总计 6.76 亿美元，而广播网络的收入则为 51.9 亿美元。迪士尼作为 NFL 媒体合作伙伴，其全赛季收入增长 19%，在所有母公司中表现最强，原因在于其在 ABC 上播放了更多比赛，并进行了 ABC/ESPN 联播。2025 年整体线性电视体育支出达到 140 亿美元，高于 2024 年的 138 亿美元，而 2026 年趋势显示还将再增长 13%。

这种转变代表着广告主触达消费者的结构性变化——流媒体平台正在瓜分 Guideline 所追踪的 2000 亿美元全球媒体交易市场中越来越大的份额。对于被点名的这家平台而言，通过定向 CTV 广告将"剪线族"变现的能力，创造了传统电视网络无法复制的收入流。

NFL 广告增长轨迹

NFL 的广告收入在过去三个赛季中持续增长。2023-24 赛季收入增长 14% 至 50.2 亿美元，随后 2024-25 赛季再增 9.6% 至 55 亿美元，最近一个赛季达到 59 亿美元。这种持续增长使 NFL 版权成为电视领域最具价值的节目资产。

福克斯公司占据了 NFL 广告收入的最大份额，达 30%；其次是派拉蒙全球，占 23%；康卡斯特公司占 21%。亚马逊 Prime Video 持有 10%，而 Netflix 在其首个拥有 NFL 比赛的赛季中占 2%。NFL 常规赛季电视广告收入增长 6% 至 41 亿美元，而季后赛比赛则大幅增长 13% 至 11 亿美元。NBC 播出的超级碗广告收入达 5 亿美元，同比增长 2%。

CTV 相对于线性电视的结构性优势

联网电视平台为广告主提供了线性电视无法匹敌的定向投放能力，包括受众细分、实时测量和可寻址广告。这一技术优势正在推动 800 亿美元的美国电视广告市场中的预算分配转移。流媒体平台的 NFL 广告收入同比增长 5%，而广播网络增长 7%，表明 CTV 正在获取增量广告支出中越来越大的份额。

2025-26 赛季超级碗冠军费城老鹰队产生的球队级媒体收入最高，其次是达拉斯牛仔队、洛杉矶公羊队、堪萨斯城酋长队和丹佛野马队。这一排名表明，冠军成功与市场规模共同驱动广告价值。

CTV 广告的前景展望

随着世界杯即将在 Fox、FS1、Telemundo 和 Universo 播出，以及米兰科尔蒂纳冬奥会已在 NBC 和 Peacock 上播出，2026 年的赛程充满了直播体育内容，这将进一步检验 CTV 广告市场的承载能力。2026 年第一季度广告收入已达到 43 亿美元，高于上年同期的 38 亿美元，同比增长 13%，显示出持续的增长动能。

对于 Motley Fool 所指的这家流媒体平台而言，直播体育向流媒体迁移、"剪线"加速、以及广告主追随用户走向数字平台，这三大趋势共同创造了一个跨越单个赛季或赛事的多年机遇。该平台能否在日益增长的 CTV 广告市场中分得一杯羹，将取决于其用户基数、广告技术以及相对于更大竞争对手的竞争定位。

本文仅供参考，不构成投资建议。