霍尔木兹海峡干扰石油市场至少6个月，Equinor CFO发出警告

挪威能源巨头Equinor财务主管发出警告，建议全球石油市场面临至少六个月的干扰，关键的霍尔木兹海峡流量才能恢复正常。这种情况可能会导致原油价格保持高位，并加剧全球经济的不确定性。

在全球基准布伦特原油价格保持在100美元/桶以上后，挪威能源巨头Equinor ASA的财务主管表示，在发生重大供应中断后，霍尔木兹海峡至少需要六个月才能恢复正常。这一评估为市场带来了一个长期的不确定期，而市场目前正苦于一份报告所称的库存和需求的“双重枯竭”。

“如果霍尔木兹海峡重新开放，至少还需要额外的7个月才能完全恢复上游生产，”Equinor首席财务官Torgrim Reitan周三表示。Reitan发表上述言论之际，该公司报告的第一季度利润强于预期，这主要得益于同样导致全球经济其他领域承压的高油价和产量利好。

市场正面临每天1,500万桶的供应损失，这一数字正在迅速消耗全球库存。根据标普全球能源（S&P Global Energy）最近的一项分析，仅4月份原油库存就减少了近2亿桶，平均每天减少约660万桶。第二季度的季度库存降幅有望创下历史最高纪录，平均每天减少约550万桶，尽管全球液态燃料需求预计将比一年前减少近500万桶/日。

标普全球能源副总裁Jim Burkhard表示：“累计供应缺口目前已接近10亿桶，这是一个令人震惊的数字，库存无法无限期地弥补。不可避免的市场清算即将到来。”

“双重枯竭”笼罩市场

需求下降未能抵消更大的供应冲击，这种动态造成了不稳定的局面。虽然自3月中旬以来布伦特原油价格一直处于100美元/桶以上，但分析师指出，按通胀调整后的历史标准来看，这并不是一个极端的价格。例如，2011年111美元/桶的平均价格按今天的购买力计算约为160美元，这表明随着实物市场收紧，价格仍有上涨空间。

标普的报告警告称，供应中断的全面影响已因库存消耗而得到缓冲，但这种缓冲是有限的。海峡关闭的时间越长，供应危机就越有可能延续到2026年下旬和2027年，从而迫使原油和成品油价格大幅上涨。

正在形成的滞胀冲击？

能源冲击的涟漪效应已经威胁到全球经济增长并推高通胀，引发了滞胀的担忧。石油流动的混乱是这一风险的主要驱动因素，影响到从印度等能源进口国的消费价格到整个行业的运营稳定性。

由于担心航空燃料供应“严重不足”，航空公司被迫在一个月内取消了13,000多个航班，这是动荡的直接后果。根据标普的数据，需要关注的两个关键指标是美国原油库存水平和中国等主要进口国的购买行为。美国出口的大幅增加或中国购买量的激增都将信号预示着全球供应紧张局势正在加剧，可能预示着新一轮的价格飙升。

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