霍尔木兹海峡封锁致全球每日原油供应减少1000万桶

原油周一报收每桶97美元，此前伊朗官员退出和平谈判并扬言要"完全封锁"该水道，据CNBC报道，油价因此上涨7%。霍尔木兹海峡通常承载全球约20%的石油供应，自美国和以色列于2月28日袭击伊朗以来，该海峡已实际关闭，德黑兰以封锁这一咽喉要道作为反击。

"由于美国对中东出口的依赖有限，且有能力以高于较贫穷经济体的价格竞购原油，因此美国将在一定程度上免受供应中断的影响，"高盛经济学家梅根·彼得斯在5月28日的一份研究报告中表示。高盛估计，石油冲击将使美国GDP年增长率减少不到0.5个百分点，与第一季度1.6%的年化增长率相比，这一影响是可控的。

其他人则看到了更为黯淡的前景。逆向投资研究机构HFI Research警告称，石油库存已消耗到能源市场缺乏吸收常规中断所需缓冲的程度。"现在我们距离石油市场的临界点已经过去一个半月，我们即将撞墙，"该机构在一篇Substack文章中写道。根据Kpler的数据，每天仍有约1000万桶的供应无法获取，而亚洲5月份的海运原油到货量为每日1947万桶——较冲突前日均2482万桶的水平下降了22%。

影响远不止于石油市场。AAA数据显示，美国汽油价格已从冲突前的每加仑2.98美元飙升至4.32美元，给家庭预算带来压力，并加剧了整个经济体的通胀。根据数据与统计部的数据，韩国5月消费者价格指数同比上涨3.1%，为26个月以来的最快增速，其中石油产品价格飙升24.2%。市场目前预计韩国央行最早将于7月开始上调目前为2.5%的基准利率，摩根大通预计到2026年初将累计加息四次、每次25个基点。

供应紧张加剧

亚洲炼油商迄今通过动用商业和战略库存以及降低加工率来维持工厂运转，但时间已经所剩无几。亚洲5月份进口了6356万桶美国原油，创下月度纪录新高，Kpler跟踪数据显示，6月和7月还将分别有每日232万桶和每日307万桶的到货量。然而，即便这一激增——较截至2月的三个月内日均137万桶的平均水平翻了一倍多——也无法弥补中东供应的损失。

上一次出现如此大规模的中断是在1990年的海湾战争期间，当时伊拉克入侵科威特导致市场每日减少约430万桶供应——不到当前缺口的一半。惠誉评级分析师安吉丽娜·瓦拉维纳周二在彭博电视上表示，该公司假设海峡将于7月重新开放，但如果这一时间表推后，后果可能会层层叠加。孟加拉国、菲律宾和巴基斯坦等欠发达的燃料进口国面临的风险最大，而随着国内库存日渐减少，美国政界人士可能面临越来越大的压力，要求限制创纪录的原油和燃料出口。

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