SpaceX与Reflection签署63亿美元算力协议，进军Neocloud业务

SpaceX正将其Colossus AI数据中心转变为收入引擎，与开源AI初创公司Reflection签署了一笔63亿美元的算力协议。

SpaceX已同意将其Colossus数据中心的计算能力出售给Reflection AI，交易金额最高达63亿美元，这将埃隆·马斯克的AI基础设施押注转变为一项与超大规模云服务商竞争的Neocloud业务。

"近期事件凸显了开源对AI生态系统的重要性，越来越多的国家和企业认识到完全依赖封闭模型所带来的风险和成本，"Reflection的一位发言人表示。

根据协议，Reflection将从2026年7月1日起至2029年，每月支付1.5亿美元，以获得英伟达最新一代AI处理器GB300芯片的使用权。在前三个月之后，任何一方均可提前90天通知终止合同。SpaceX此前已与Anthropic、谷歌和Cursor达成了类似的算力协议，并正在推进全面收购Cursor的交易。

这笔交易标志着SpaceX的战略性转变。该公司AI部门去年经营性现金流出达64亿美元，而收入仅为32亿美元。通过出租Colossus的算力，该公司可以抵消这些亏损，同时跻身那些竞相出售稀缺GPU容量的云服务商之列。SpaceX目前的估值约为销售额的130倍，这一估值隐含的前提是其AI业务最终将能够证明这一溢价是合理的。

Colossus变身收入引擎

SpaceX在田纳西州孟菲斯市建造了Colossus数据中心，最初旨在为Grok（马斯克与ChatGPT和Claude竞争的聊天机器人）提供算力支持。该设施仅去年一年就耗费了127亿美元的资本支出，此后已成为向外部公司出售算力的平台。估值250亿美元的Reflection，加入了包括Anthropic（OpenAI的主要竞争对手之一）和谷歌在内的客户名单。

这一时机对Reflection有利。Anthropic近期切断了对其Fable和Mythos模型的访问权限，引发了企业对在关键工作中依赖封闭AI系统的担忧。Reflection将自己定位为美国的开源替代方案，与能源部的Genesis Mission项目合作，并参与了更广泛的五角大楼AI计划。这家初创公司尚未发布公开的前沿开源模型，但已在政府和国家安全的客户群体中积累势头。

估值之问

SpaceX于6月12日上市，估值近2万亿美元，此后市值又增加了约五千亿美元，目前估值约为销售额的130倍。该公司旗下三大业务板块——太空、连接和AI——去年总营收为187亿美元，其中Starlink贡献114亿美元，发射业务贡献41亿美元。

然而，AI板块仍是表现最弱的业务。该板块实现营收32亿美元，而经营性现金流出达64亿美元，这一负利润率正是算力租赁策略所要解决的问题。英伟达的GB300芯片为Colossus提供算力，无论最终由哪家公司控制基础设施，英伟达都将受益于这一算力建设。

对投资者而言，问题在于SpaceX的算力业务能否增长到足以支撑其2.43万亿美元市值的水平。Neocloud模式——即销售原始GPU算力——的利润率低于专有AI服务，且来自亚马逊云服务、微软Azure和谷歌云的竞争正在加剧。SpaceX的优势在于能够大规模获取英伟达最新芯片，这是一种稀缺资源，可以收取溢价。Starlink的平均每用户收入已从2023年底的86美元下降至每月66美元，这表明定价压力正在蔓延至马斯克的各业务板块。

本文仅供参考，不构成投资建议。