SpaceX期权上市首日权利金成交4亿美元，隐含波动率高达135

SpaceX期权周二上市首日即跃居为第三大最活跃的单一个股期权合约，30分钟内权利金成交额超过4亿美元，成交合约逾30万张。

ThinkOrSwim及TastyTrade联合创始人Tom Sosnoff表示："一旦这些期权沉淀下来并具备流动性，其成交量可能超越特斯拉和英伟达，成为最活跃的股票期权。"

SpotGamma数据显示，看涨期权成交量是看跌期权的两倍以上，权利金总额中逾3亿美元来自看涨期权。将于本周四到期的220美元行权价看涨期权是最受欢迎的合约，仅该合约权利金就超过2200万美元。隐含波动率高达135，反映出市场预期这家估值超2万亿美元的公司股价将出现剧烈波动。

此次期权上市为交易员提供了一个直接押注该股的途径。SpaceX在完成2万亿美元的IPO后，上市首日股价已大涨16%。SpaceX是唯一一家市值超过1万亿美元但尚未实现盈利的上市公司，最近一季度净亏损42.8亿美元，2025年全年净亏损49.4亿美元。

大量看涨期权暗示多头仓位激增

偏重看涨期权的资金流向表明，交易员正在押注该股短期内进一步上涨，本周到期的合约成交量高度集中。根据Arete Research的数据，SpaceX周三收盘价接近192美元，上市定价为135美元。该公司流通股约为130亿股。

分析师的目标价差异较大。Arete Research给出的2027年底目标价为401美元，对应市值超过5.2万亿美元，届时将超越英伟达成为全球市值最高的公司。Oppenheimer给出的12至18个月目标价为250美元，Stephens的目标价则为296美元。

隐含波动率将SpaceX推入罕见区间

隐含波动率135使SpaceX期权跻身通常由高增长AI和半导体芯片股占据的领域。Tallbacken Capital Advisors首席执行官Mike Purves表示，这一动态与AI股票的表现如出一辙。"任何与AI相关的股票，其看涨期权都有巨大的买盘，这意味着保护价格也随之走高。"

Alphacution创始人Paul Rowady指出，散户主导的期权交易热潮与特斯拉在2019年底零佣金交易兴起后的模式如出一辙。"Robinhood某种程度上造就了马斯克。"Rowady说，他指的是特斯拉转向免佣金交易后期权成交量的爆发式增长。

SpaceX能否实现盈利，取决于星舰的可重复使用性、星链的扩张以及太空数据中心——这些催化剂可能需要数年才能变现。该公司2025年收入超过185亿美元，Arete预计在星链和AI基础设施的推动下，到2030年的复合增长率为63%。

就目前而言，期权市场为交易员如何权衡长期押注与短期波动提供了最清晰的信号。隐含波动率高达135，期权市场反映出市场预期该股未来数日乃至数周将出现重大价格波动——这一押注在上市首日已吸引超过4亿美元的权利金。

本文仅供参考，不构成投资建议。