标普500闪现罕见买入信号 市场择时者以创纪录速度逃离

市场择时者以历史上曾标志美股买入机会的速度夺路而逃。

标普500指数周四上涨0.33%，收于7,569.60点，延续了推动该基准指数年内上涨近10%的涨势。此番上涨之际，一项衡量市场择时者仓位的指标显示，看跌押注已达到自2022年以来过去五次均预示着短期反弹的水平。

"仓位解除的速度和幅度引起了我们的注意——这是那种通常标志着短期底部的投降式抛售，"RBC资本市场美国股票策略主管Lori Calvasina表示。"当所有人都已为下跌做好准备时，推动进一步下跌的动力也就所剩无几了。"

道琼斯工业平均指数下跌0.27%，收于50,617.00点；纳斯达克综合指数上涨0.63%，收于30,260.90点。根据道琼斯市场数据，三大主要指数周三自2025年10月以来首次同日创下历史收盘新高。芝加哥期权交易所波动率指数（VIX）维持在15附近，远低于其12个月均值，表明即使股票仓位转向防御，期权交易者仍显自满。

这一反向信号出现在多空力量交织的背景下。标普500指数的上涨几乎完全由人工智能相关支出推动，英伟达最近一季度营收增长85%至816亿美元，Alphabet的营业收入同比增长30%至400亿美元。10年期美国国债收益率小幅下降3个基点至4.32%，美元指数下跌0.2%，为股市提供了顺风。

该信号为何重要

消费者信心已恶化至低于2022年通胀峰值的水平，汽油和食品价格上涨以及通胀再度加速是拖累因素。这种背离——创纪录的股价与不断走弱的消费者信心——推动了看跌仓位，而反向投资者现在认为这为进一步上涨创造了条件。

"市场正在为大型计算供应商7000亿美元的基础设施建设进行定价，无论消费者信心数据如何，这笔支出都是锁定的，"Calvasina表示。"问题在于这是否足以支撑下半年涨势的延续。"

交易员正密切关注人工智能收入渠道的确认信号，主要云服务提供商预计将在未来几周公布数据中心利用率数据。下一个方向性催化剂可能来自6月5日公布的5月非农就业数据，这将检验劳动力市场能否在不崩溃的情况下消化更高的借贷成本。

本文仅供参考，不构成投资建议。