博彩收入疲软，澳博控股 2026 年第一季度录得 6,200 万港元亏损

澳博控股有限公司（HK:0880）在 2026 年第一季度由盈转亏，录得 6,200 万港元净亏损，其净博彩收入较去年同期下降 22.8%。

这一业绩反映了“博彩收入环境疲软”以及澳门竞争的加剧。根据 TipRanks 的数据，分析师对该股的最新评级为“卖出”，目标价为 1.80 港元。

截至 3 月 31 日的三个月内，总净收入为 59.0 亿港元，较去年同期下降 21.1%。净博彩收入从 69.5 亿港元降至 53.6 亿港元。经调整 EBITDA 下降 4.3% 至 9.17 亿港元，不过经调整 EBITDA 利润率从去年同期的 12.8% 提高至 15.5%。

由盈转亏凸显了全球最大博彩中心运营商面临的激烈竞争压力。尽管该公司季度末拥有 34.1 亿港元现金，但其债务高达 302.1 亿港元，凸显了其在应对挑战性市场时的杠杆化资产负债表。

公司旗舰物业的表现各异。澳门上葡京综合度假村的经调整物业 EBITDA 降至 5,800 万港元，总收入为 20.7 亿港元。相比之下，历史较久的新葡京酒店表现相对稳定，从 20.0 亿港元的总收入中产生了 4.25 亿港元的经调整物业 EBITDA。

财报发布之际，澳门市场出现了新动向，包括近期由 APE Holdings 与 Cartamundi 合作投资的澳门首家大型扑克牌厂 Bee Macau 开业。此举旨在为包括澳博在内的澳门六大博彩运营商实现供应链本土化，可能改变长期运营成本。

尽管利润率有所改善，但营收端的下降表明澳博可能正在输给竞争对手。投资者将密切关注该公司在未来几个季度稳定关键物业收入及管理巨额债务的能力。

本文仅供参考，不构成投资建议。