SEC提出"加密货币Reg规则"，为初创企业融资设立三项豁免

美国SEC的"加密货币Reg规则"提案将为代币开发者与发行方提供临时证券注册豁免。

美国证券交易委员会（SEC）最早将于本月提出其首个针对加密货币的重大规则，为开发者设立临时证券注册豁免，并为代币发行方创建安全港。

SEC主席保罗·阿特金斯（Paul Atkins）周二在一份伴随该机构更新监管议程的声明中表示："为落实特朗普总统确保美国成为世界加密货币之都的目标，我们正拥抱创新，将更多产品引入本土市场，为利用加密资产进行资本募资制定清晰的规则。"

据阿特金斯今年3月首次披露的细节，这项名为"加密货币Reg规则"的提案将：豁免推进初始加密货币投资合约的开发者遵守注册要求；允许在规定额度内的募资行为不触发证券法；并为从代币管理控制中退出的发行方创建安全港。该提案目前正在白宫信息与监管事务办公室进行审查，SEC的议程显示将于7月发布。

此次规则制定标志着SEC从前任领导时期以执法为主的方式，转向具有法律效力的正式规则制定。尽管一项加密货币市场结构法案仍在国会搁浅，但SEC已成为推动监管清晰化的主要机构。根据议程，该机构还在制定有关资产托管和代币化证券的规则。

从执法到规则制定

阿特金斯领导下的SEC采取了与其前任加里·根斯勒（Gary Gensler）不同的策略。根斯勒此前依靠对Coinbase、Kraken和Ripple的执法行动，通过诉讼划定监管边界。SEC于今年3月发布了首份正式的数字资产分类体系，明确了哪些代币属于证券——这是目前正在推进的规则制定的先决条件。

这一转变赢得了长期呼吁制定明确规则而非逐案执法的行业团体的赞誉。然而，一些投资者保护倡导者警告称，豁免措施可能会削弱对早期代币零售买家的保护。

欧洲MiCA规则树立标杆

SEC此次行动之际，欧盟《加密资产市场法案》（MiCA）已于7月1日正式全面生效。截至上周，欧洲证券和市场管理局已列出了280家获得授权的加密服务提供商。Ripple于周一在卢森堡获得全面的MiCA批准，将其初步许可证升级为完全合规。两大监管体系——欧洲的全面框架与美国的零散做法——之间的对比已成为加密货币政策界核心辩论的焦点。

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