美国证监会推迟 24 只预测市场 ETF 审批，复刻比特币 ETF 的漫长监管之路

美国证券交易委员会（SEC）推迟了来自 Roundhill Investments、Bitwise 和 GraniteShares 等发行方的 24 只预测市场交易型开放式指数基金（ETF）的审批。此举推迟了与现实世界事件挂钩的产品上市时间，也让人联想起该机构在加密货币基金问题上经历的长期拉锯战。

“我们认识到，创新的 ETF 产品通常需要额外的审查，特别是围绕流动性、市场结构和投资者保护等方面，”GraniteShares 首席执行官 Will Rhind 在一份声明中表示。“我们的首要任务是确保投资者对这些产品的运作方式感到放心，并理解它们在受监管的 ETF 结构中可以发挥的作用。”

这些于 2 月份提交申请的基金原定在 75 天后自动生效，除非被 SEC 叫停。该窗口已于上周到期。这些 ETF 旨在让投资者能够接触到本质上是对选举结果或经济数据发布等事件进行押注的合约。

此次推迟为这一新的 ETF 类别带来了巨大的监管不确定性，可能会挫伤投资者情绪，并使相关资产管理公司的策略复杂化。这标志着 SEC 持谨慎立场，可能导致漫长且充满争议的审批过程，类似于现货比特币 ETF 所经历的过程，这可能会阻碍数百亿美元的潜在投资流入。

熟悉的监管模式

SEC 的犹豫引发了人们对现货比特币 ETF 漫长斗争的回忆。现货比特币 ETF 在 2024 年 1 月最终获批前，曾面临多年的阻力。监管机构花了数月时间研究有关市场操纵以及底层加密市场是否成熟到足以支持受监管投资产品的担忧。最终的批准是在 Grayscale 在联邦法院成功挑战该机构后才实现的。

“对于 ETF 中任何形式的新颖风险敞口，总会在最后一刻出现一些小插曲，”Strategas Securities 首席 ETF 策略师 Todd Sohn 表示。“你可以用任何新型资产类别替换。通常情况下，事情都会被推迟一点。”

投资者保护与创新

问题的核心围绕着 SEC 保护投资者的职责。关于底层预测市场（主要由商品期货交易委员会 CFTC 监管）中潜在内幕交易和操纵的问题日益严重。

“投资者保护和关注市场操纵……对我来说非常重要，对 SEC 显然也是如此。这是我们的基因，”SEC 主席 Paul Atkins 最近表示。他还承认，与 CFTC 的“管辖权交叉”是两家机构需要协调解决的一个“重大问题”。

尽管面临监管阻力，市场仍显示出强劲的势头。主要的预测市场平台 Kalshi 最近宣布，其以 220 亿美元的估值再次从投资者那里筹集了 10 亿美元，其机构交易量在过去六个月增长了 800%。这种增长进一步向监管机构施压，要求其为寻求进入这些市场的金融产品建立明确的框架。

本文仅供参考，不构成投资建议。