沙特阿美上调液化石油气价格3%，阿尔及利亚索纳特拉克下调31%

沙特阿美与阿尔及利亚索纳特拉克对六月液化石油气定价背道而驰，暴露出亚洲与地中海供应格局之间日益扩大的差距。

沙特阿美将其六月液化石油气官方售价最多上调3%，而阿尔及利亚索纳特拉克则将价格最多下调31%。交易员周一表示，这反映出不同区域市场供应状况的分化。

"地中海市场供应增加，这迫使索纳特拉克大幅降价以保持竞争力，"一位驻新加坡的液化石油气交易员表示。相比之下，阿美较小的涨幅则表明其服务的亚太市场供应相对偏紧。

阿美将六月丙烷OSP定为每吨760美元，较五月上涨10美元，丁烷定为每吨820美元，上涨20美元。索纳特拉克将丙烷下调至每吨575美元，下跌125美元，丁烷下调至每吨610美元，下跌270美元。丙烷和丁烷是沸点不同的液化石油气类型，主要用作汽车燃料、取暖和石化原料。

此次定价分化影响重大，因为阿美的OSP是中东海湾液化石油气运往亚太地区的基准价格，而索纳特拉克的价格则为地中海和黑海市场（包括土耳其）设定了价格下限。索纳特拉克降价31%可能会给其他大西洋盆地产油国带来跟进压力，潜在扩大两大盆地之间的价差，并重塑贸易流向。

地中海供应过剩驱动价差扩大

索纳特拉克的大幅降价——为近几个月来最大幅度——源于地中海地区液化石油气产量上升，新增供应已超过区域需求。仅丁烷每吨下调270美元一项，就是自2024年以来百分比降幅最大的单月变动。此举使索纳特拉克丁烷价格较阿美基准价每吨折价210美元，而五月这一价差约为80美元。

这种分化对两家生产商之外的市场也有影响。印度石油公司近期上调了面向工业客户的19公斤液化石油气钢瓶价格，这表明亚洲需求依然强劲，足以消化阿美的涨价。在巴西，巴西国家石油公司自6月1日起将柴油价格下调9.6%至每升3.30雷亚尔，这是一项联邦补贴计划下的独立举措，但同样凸显出新兴经济体燃料市场政府干预的普遍趋势。

价差对贸易流向的影响

阿美与索纳特拉克之间价差的扩大可能改变液化石油气货源的流向。如果套利窗口打开至足以覆盖运费成本，交易商可能发现将大西洋盆地货量运往亚洲有利可图。根据Vortexa汇编的航运数据，上一次索纳特拉克在单月内降价超过20%是在2023年年中，随后一个季度内流向亚洲的套利货量增加了约15%。

目前，市场正在关注其他中东产油国是跟随阿美的小幅提价，还是效仿索纳特拉克的做法。下一轮针对七月装运货物的定价周期，将是检验此次分化是单月异常还是区域液化石油气定价结构性转变的开端。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。