尽管一季度业绩超预期，Sarepta 股价仍下跌逾 5%

Sarepta Therapeutics Inc. (SRPT) 在报出一季度营收 7.308 亿美元、大幅超过华尔街预期后，其股价在盘后交易中仍下跌 5.3%。

“我们的商业组合已开始企稳，这得益于更广泛的市场参与以及越来越多的证据证实了 ELEVIDYS 改变疾病进程的影响。我们相信该产品已做好恢复增长的准备，”Sarepta Therapeutics 首席执行官 Doug Ingram 表示。

该公司的业绩轻松超过了分析师的预测，调整后每股收益为 3.16 美元，远高于 0.90 美元的一致预期。然而，这一亮眼的整体表现被产品销售额的急剧下降所掩盖，该项收入同比下降 46% 至 3.305 亿美元。这一下降归因于其旗舰产品杜氏肌营养不良症基因疗法 Elevidys 的需求下降。主要来自与罗氏制药 (Roche Holding AG) 协议的合作收入达到了 4.003 亿美元，支撑了总营收。

投资者关注的焦点仍是 Elevidys，该疗法面临着巨大挑战。在 2025 年发生安全性事件后，该疗法的标签被更新，限制其仅用于 4 岁及以上的可行走患者。更关键的是，它现在带有黑框警告——这是 FDA 最严厉的安全性公告——提示有致命性肝损伤的风险。这大幅缩减了该药物的目标市场，动摇了投资者信心，过去一年该公司股价累计下跌近 37%。

尽管面临挑战，Sarepta 重申了 2026 全年总产品收入 12 亿至 14 亿美元的指引。公司还在推进其他疗法，包括其 siRNA 产品线，近期该系列也提供了令人鼓舞的早期数据。

股价的负面反应表明，相较于由合作收入驱动的总营收增长，投资者更担心 Sarepta 核心商业化产品的未来。公司能否重建对 Elevidys 的信任并证明其已恢复增长，将是未来股价波动的关键催化剂。

本文仅供参考，不构成投资建议。