三星Q2利润达86万亿韩元，AI芯片需求激增推动业绩飙升

三星电子可能公布第二季度营业利润达86万亿韩元（约合563.5亿美元），同比增长18倍，因AI驱动的内存需求推动芯片价格上涨。

野村(Nomura)分析师表示："随着AI推理基础设施需求持续超过供应增长，内存市场至少在明年之前仍将供不应求。"他们预测，第三季度大宗DRAM价格将再上涨24%，NAND价格将上涨25%。

这一预估基于LSEG SmartEstimate对30位分析师的调查均值，将标志着三星连续第三个季度创下营业利润纪录。花旗研究(Citi Research)表示，4月至6月期间，DRAM平均售价环比上涨44%，NAND价格环比飙升53%。三星股价今年已上涨158%，推动其市值突破1万亿美元，与同行SK海力士(SK Hynix)和美光(Micron)齐平。

该业绩对韩国KOSPI指数至关重要，三星是该指数中市值权重最大的成分股。强劲的业绩可能强化韩国股票的看涨逻辑，而业绩不及预期——可能源于超出预期的奖金拨备（超过40万亿韩元）——则可能引发亚洲科技供应链的更广泛抛售。

三星半导体部门最近达成一项薪资协议，将营业利润的10.5%用于向芯片员工发放特别奖金。部分分析师估计，累计奖金拨备可能超过40万亿韩元，因此会计确认时点成为第二季度净利的关键变量。

分析师表示，内存价格上涨不仅受到AI训练中使用的高带宽内存的推动，也受到传统DRAM和NAND产品的推动，因为自主AI系统需要更大的服务器内存和存储容量。三星向英伟达(Nvidia)、谷歌(Google)和苹果(Apple)供应内存芯片，使其能够直接受益于AI投资周期。

三星智能手机和消费电子部门的工会表示，该部门员工计划于7月16日举行集会，抗议奖金差距。据韩联社(Yonhap News Agency)报道，非芯片部门员工预计将在2026年获得约600万韩元（约合3900美元）的库存股，而半导体部门员工最高可获得6亿韩元。

展望未来，分析师认为AI基础设施支出放缓是最大的风险。摩根大通(JPMorgan)表示，AI内存今年预计占云服务提供商资本支出的52%，明年可能超过70%，这引发了可持续性的质疑。

业绩指引上调表明管理层预计AI需求将保持强劲。投资者将关注三星本月晚些时候发布的完整财报，以了解最新的部门利润率和前瞻指引。

本文仅供信息参考，不构成投资建议。