新秀丽 Q1 经调整 EBITDA 下降 15%，股价逆市上涨 3%

新秀丽国际有限公司 (Samsonite International S.A., 01910.HK) 股价今日上涨近 3%，尽管该公司报告第一季度经调整 EBITDA 同比下降 15% 至 1.09 亿美元。

汇丰环球投资研究 (HSBC Global Investment Research) 在一份报告中表示：“由于中东地区持续的冲突对旅游趋势造成干扰，短期前景依然充满挑战。”同时该机构指出，预计 2026 年下半年的销售情况将有所改善。

这家行李箱制造商在本季度的净利润下降了 33.2%，至 3,220 万美元。1.09 亿美元的经调整 EBITDA 比市场预期低了 11%，汇丰将其归因于毛利率低于预期以及行政开支增加了 9%。

为了支持股东回报，新秀丽启动了 5,000 万美元的股份回购计划。公司预计全年收入将实现低个位数增长，瑞银 (UBS) 将这一预测描述为“好于市场担忧”，标志着业务有望逐步复苏。

尽管业绩不及预期，但前瞻性指引和资本回报计划显然提振了投资者情绪。该公司股价报收 14.08 港元，全天上涨 2.85%。

分析师下调展望

针对逊于预期的季度表现，瑞银和汇丰均重申了“买入”评级，但调低了目标价。瑞银分析师将该公司目标价从 22.7 港元下调至 20.6 港元。

另外，汇丰环球投资研究将目标价从 24 港元下调至 19 港元，并将 2026-27 财年的盈利预测下调了约 9%，以反映短期面临的逆风。

股份回购计划与避免了最坏情况的业绩指引，共同传递出管理层对下半年复苏的信心。投资者现在将密切关注进入 2026 年下半年后旅游趋势的改善及利润率的执行情况，以验证这一前景。

本文仅供参考，不构成投资建议。